平时我和大家聊得最多的是资产配置、指数基金，我一直也不建议大家直接去投资股票。

但股票作为我们资产配置的最底层资产，仍然免不了和大家聊一聊。

大家也都知道，这两年投资行业爆出了很多雷，有很多投资者买股票、买理财产品，最终血本无归。

可以说，现在整个市场已经到了「谈雷色变」的程度，就连一些上市公司业绩的短期小幅波动，也被视为「雷」。

我个人认为，投资中最大的雷，是投资者自己的无知、愚蠢与贪婪。当然，这一点，会让不少朋友难以接受，但现实就是如此残酷。

实话实说，这两年暴掉的雷，绝大多数在之前都是可以预见的，比如说P2P，比如说某些现金流一直很差的上市公司……

上个月有家知名房企老板被抓，媒体说这是黑天鹅，其实，这完全是在歪曲黑天鹅的定义。

民营的房地产公司，生死存亡高度依赖管理层，买私募基金都要考虑关键人风险，更何况去投资经营如此激进、负债如此之高的房地产公司呢？如果，买之前没有充分评估好，管理层可能会出事这种风险，只能说，这样的投资者太不成熟了。

我在 复利学院 里反复告诫过，在房地产、银行这种高杠杆的行业里，我只看好那些经营保守稳健的公司。

肯定有朋友会说，判断这些非常难，所以，我才一直建议大家，除非你能花大量的时间、精力，做足够的功课，否则，不要直接去买股票。

人，这一生，赚钱未必靠投资；想靠投资赚钱，也未必要靠买股票。

如果非要买股票，该买哪些呢？

我自己只买那些，即使中途「暴雷」，我也敢大笔加仓，继续买更多的公司。特别说明一下，这里的雷，指的是公司遭遇利空，股价短期出现大幅下跌（跌幅在20%以上）。

比如说，去年Facebook 因为「隐私事件」而暴跌，我继续加仓买入；格力电器去年暂停分红，连续下跌后，我也继续加仓买入……

我之所以敢加仓，是因为我对这些公司都非常熟悉，我知道这些都只是短期事件，公司的核心竞争力没有发生任何变化，甚至在变得更强。

事实上，即使再优秀的公司，无论是茅台、腾讯、苹果，也都有经营周期的波动，只要公司的核心竞争力没有变，哪怕经营出现一些小危机，业绩出现一些小波动，也完全不需要担心。

从我的经验看，一家优秀公司的核心竞争力发生变化，绝大多数情况下，都不是一朝一夕造成的，有个逐步积累的过程，这也是投资者可以观察到的。

比如说，今年有家业绩突然暴雷的中药公司，我在之前就在 复利学院 里，再三提示过它所存在的风险。

被市场教育了这么多年后，我现在，每年最多新买入一只股票，而且，这只股票，我通常都至少跟踪研究过三年以上。

江湖越老，胆子越小，诚哉斯言。

说明：本贴不构成投资建议，仅作为自己的投资笔记，如若跟随，责任自负。