今天，我的第二大持仓——腾讯控股，盘中跌破370港元，股价创年内新低。我重新梳理了一下我投资腾讯的逻辑，分享给关注腾讯的同学，尽管其中的很多观点我已经重复说过多次。

一、投资逻辑

1、我们每天都在使用腾讯的产品，腾讯及其未来颠覆者的变化，我们都可以及时感知到。

2、熟人社交叠加了多种护城河：网络效应、规模优势、高转换成本，因此是互联网中垄断程度最高的领域，腾讯的核心竞争优势就是垄断了中国人的熟人社交网络，在可预见的时间内，还看不到颠覆者。

3、腾讯的成长空间取决于未来用户在其产品上的时间和金钱投入，长期看，未来大家用于腾讯系社交APP及其衍生产品的时间和金钱会越来越多，公司的变现效率也会越来越高。

4、从另一个层次看，现在买腾讯基本上就是买中国互联网的未来，智能手机普及的红利期已过，流量会越来越贵，现在的互联网创业者，最终很可能都是在为腾讯打工，因为腾讯有创业公司无法拒绝的筹码：流量和资本。

5、关于具体估值：

互联网公司的核心指标是日活跃用户数（DAU），2017年9月，微信的平均日登录用户数就已经达到了9亿，毛估估一下，现在微信+QQ的 DAU 应该有10亿。

截止今天收盘，腾讯的市值为3.53万亿港元，这代表着，市场给腾讯每天登录微信/QQ 的每个用户的估值为3530港元，折算成人民币为3056元。

也就是说，以今天收盘的价格买腾讯，本质上，是花3056元人民币，买断一个中国人此后在微信或QQ 等腾讯产品上创造的全部利润。

接着可以再思考两个问题，一是腾讯这家公司可以存在多久，二是想想你和身边的亲友，每天在腾讯系产品上花了多少时间和多少钱，不要以为你没有给腾讯付费，就没有给腾讯创造利润。把这两个问题想清楚了，现在的腾讯是贵还是便宜，也就大致判断出来了。

我个人推测，腾讯系产品（微信、QQ）的垄断地位大概率可以保持3年以上，3年大约是1000天，我相信每个人在腾讯系产品上每天创造的利润可以达到3元人民币，因为你即使什么都不做，每天刷朋友圈都是在给腾讯创造营收，想想你每天会刷多少次朋友圈吧？

因此，对我来说，目前的腾讯并不贵，甚至可以说是便宜的。

二、投资途径

1、开通港股通。直接在自己的股票账户里就可以操作，非常方便，不过这有一个门槛，就是在开通前20个交易日，证券账户的日均资产要在50万人民币以上。如果达不到这个条件，可以看下面两个途径。

2、开通海外的证券账户。开通海外证券账户的好处是投资标的，不会受港股通的限制，融资费率也更便宜，我自己是在雪盈证券开的户，这是我用过的港美股券商中，使用体验最好，也是最安全的，大家如果想开户的话，可以回复关键词：海外开户 。

3、第三个途径是间接途径：投资重仓腾讯的基金。就我目前所知，持仓腾讯占比最高的基金是中概互联，代码513050，腾讯的仓位大约是20%，腾讯，再加上阿里、百度、京东、网易占据了这只基金80%的仓位，如果看好中国互联网行业发展的话，这只基金应该是最好的投资标的。对了，这是一只场内基金，直接在股票账户里就可以交易，像买股票那样，直接输代码，然后买卖就行，这也是我目前正在定投的一只基金。

特别要说明的是，上面的文字，只是给想投资腾讯，但不知道具体门路的同学做一个介绍，具体腾讯现在是否具备投资价值，还请小伙伴们自己来判断。

说明：本贴不构成投资建议，仅作为自己的投资笔记，如若跟随，责任自负。