在没有积蓄，只有每月结余的情况下如何更好地投资？

且慢用户-天上有只猫

2019年08月19日提问

关注您很久了，学到了很多东西。但还有很多疑惑。

如：对于才入职场的毕业生，在没有积蓄，只有每月结余的情况下如何投资？

我的想法是： s定投是适合的，我说下我的经历，之前我是用每月结余资金傻瓜式定投，但是按照纪律遇到上涨的时候投入进去总是没有安全感，觉得买贵了，觉得浪费了钱。

后来接触到E大和且慢的极简投资组合，看了《有效资产管理》来理解资产配置。想直接构建投资组合但没有存款，最后发现s定投很适合我，我谈谈对s定投的理解，希望E大能给我提出可行性建议。

1.寻找捡便宜的机会，根据机会逐步配置各大类资产。有个问题，因为是每月结余投资，那么无法确定某大类资产占最终投资组合比例的情况下，如何确定某大类资产在何时停止配置呢？

2.怎样确定自己的投资组合配置完成了？不需要再投入新的资金了。

3.确定配置完成后，怎么进行再平衡？能否以目前的150份资产组合或者s定投组合举例。

4.我看到e大15年第三季度的资产配置建议，发现E大各资产最大比例配置除了债券外加起来百分比是150%，这个和我想象中的最大比例相加为100%不一样，无法理解。

5.最后，我有预感我会得到您的回复。

在你目前的情况下，不需要事先确定最终组合比例。因为根本无法确定。你第一个月投入某品种，它占比100%。第二个月买入另一个资产，它变成了50%。第三个月再买一个资产，再变成33%。由于基数过小，变动会非常大，无法确定最终比例。

在基数过小的时候，也没有必要追求完善的组合。比如S计划里面，现在一份债券，哪怕是转债都没有。为什么。因为对于这样的组合形态来说，攻击性强的，波动性大的品种就够了。它不需要有低风险资产来平衡波动率，因为下跌过程中，每个月的投入就已经起到了降低波动率的效果。所以也没必要按照经典理论追求完美组合。

当基数大了，新的投入已经很难降低波动率，再考虑加入低风险资产，再考虑最终组合比例。

当某个大类已经“不值”，或者所处周期已经到了该类资产下行阶段，就停止买入。

如果市场有机会，自己又有新的资金，就不应该停止买入。我本身每个月也有收入，所以我还在继续不断的投入。所以你需要时刻掌握自己的资产配置状态：有多少A股，有多少债券，有多少货币，有多少QDII，有多少黄金或者原油。

当你知道了自己目前的资产配置情况，才会能很好的决定新资金投入到哪里，来更加完善自己的组合。

再平衡首先要注意一定不能频繁。 3或者6个月为宜。

其次要确定某类资产的最大比例。这个问题与你第4条问题有相关性。一起回答。

“最大比例”是一种可能性。这个意思是，在目前的市场环境下，我愿意给某类资产最大多大比例。也许各类资产可以给的最大比例加起来超过100%，那么就需要艺术的平衡，主观取舍。

举例来说。（注意，这个例子是虚拟的，不是现在的真实状态）

假设目前的市场情况，我愿意最大给A股75%，美股10%，欧洲日本10%，港股15%，债券20%，黄金5%，原油5%，货币10%。这些比例，都是目前的市场情况下，我可以给这类资产最大的比例。也就是说，给这个比例，我认为不过分。但是你看，加起来就是140%。

那么这个时候，你就需要主观的做出取舍。然而因为你确定了最大比例，如果你设计最大比例的时候没有错的离谱，那么你的主观加成后就不会犯大错误。比如港股彻底崩盘，又或者是原油从此再也起不来，那你也很安全。为什么，因为无论如何你的最大比例就是这么多。就算赔光了也问题不大。这就是在“最大比例”基础上的主观判断与纯主观判断的不同。

也就是说，最大比例为你提供了一个安全范围，它保证你即使在主观调整错误的时候，也不会错的太过分。

这个最大比例，要根据市场情况不断变化。比如2015年5月，你给A股的最大比例，就绝不应该超过30%。这不是马后炮，了解我的朋友都懂。

至于如何再平衡？

很简单，当某个资产涨到你容忍的最大比例以上，你就可以卖掉一部分了。

预感很准，我有个朋友让我帮他问问你明天双色球开几号。

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