长期来看，投资是一个极其公平的工作，一个人长期也无法赚到自己认知能力之外的钱。没办法，投资就是这么残酷，稀里糊涂赚的钱，最终还会稀里糊涂还回去；纯粹靠运气赚的钱，最终会凭实力亏光。所以，在做任何一笔交易之前，我们一定要搞清楚，自己赚的到底是什么钱。买股票和指数基金，本质上是赚公司自由现金流增长和估值提升的钱。长期来说，估值的变动可以忽略不计，但短期而言，估值的变动却会非常剧烈，且难以把握。有意思的是，只有一个人自己达到一定段位时，才有能力去判断其他人的投资能力。买可转债，本质上是赚转股价值和溢价率提升的钱，转股价值的提升，又可以拆分为公司现金流的增长和估值提升。做套利，本质上是赚市场错误定价的钱。前提是，你有能力发现错误的定价，并确定它在一定的时间期限内，可以修复。当然，还有一些其他更复杂的工具与策略，我就不多说了。想明白自己到底赚的是什么钱之后，还需要知道，我们自己在这个游戏里，到底有什么优势，只有自己的优势足够大时，才值得去下注。投资表面上看起来很简单，一买一卖就把钱赚到了，但要真正理解其中的本质，却需要漫长岁月的洗礼，知不易，行更难。好了，话不在多在精，今天简单聊到这儿，明晚见。
------------------------------------------------------------
作者：沈潜
公众号：ifuli188 | 复利先生
微博：沈潜随手记
