写在前面，重要：

朋友们，开始浏览本月ETF计划前，请仔细阅读以下三点：

1、本计划绝非任何形式的投资建议或是投资指导。

在这里，仅仅是将本人十年前开始，一些朋友五年前开始进行的一个投资指数的计划公之于众，我们会在这里如实记录我们的投资历程。

如果这个计划能帮助您，我们会替您感到高兴，仅此而已。我们绝不会向您以各种形式收费、分成。如果您因为这个计划而亏损，我们也只能说一声很遗憾。也是仅此而已，我们不会承担任何责任。

2、请任何朋友开始参考这个计划前，要再三考虑自己是否能忍受甚至可能长达3-4年的熊市。

本计划虽然过去12年取得了超过10倍的盈利，但大家要知道，在12年中，真正让利润大幅增长的时间大概只有5-6年的三次大牛市。中国股市是个牛短熊长的市场。我们在超过7年的大熊市中慢慢买入，最终才取得了牛市利润的爆发。你一定要清楚，70%以上的人无法忍耐几年的熊市。所以，确认你自己能忍，再开始参考本计划。

3、未投入的剩余资金可以去买任何你想买的投资品种。只要每个月初用的时候能到位即可。如果某个月会投入5份以上的资金，会提前3天到一周说明。

2016年3月操作计划如下：

买入2份：

买入恒生ETF（159920）一份 （价格不超过0.98）

买入50ETF（510050）一份     （价格不超过1.965）

如果顺利买入，则2010年第二轮开始的老朋友持仓状况为：

对于2015年第三轮开始的新朋友，如果顺利买入，则持仓状况是：

*已进行恒生目标市值策略的朋友可以不必买入本期1份恒生

为了新朋友们更加直观的理解第三轮计划自2015年7月1日至今的收益，特意为大家制作了收益表格：

2015年7月至今：

* 表格中“货币基金”收益，为闲置资金买入货基收益。以华夏活期通与广发钱袋子的月度收益平均值为基准收益率。本月年化收益率取值3.1%，实际上，很多保本理财产品收益率远超这个数值，我们只取最保守的收益率。

壹：扛过熊市的秘密

在2008、2010-2012、2015年三次熊市中，我们能够不受伤的秘密是什么？

很多人说，熊市不赔钱很简单啊，卖掉所有权益类品种，持有现金，持有债券，踏踏实实等着牛市来了，一笔投入，资产嘉玲，走上人生巅峰，不就好了吗？

理论上来说，这个是没有问题的。问题在于，在现实生活中，你，极大概率做不到。

第一个难点在于你如何在第一时间识别熊市已经来了。

这个问题，我想去年6月以前入市的朋友都会有所体会。

如果说第一时间识别熊市全面卖出股票很难，那么，不夸张的说，在熊市来临很久以后，70%的人依然认识不到熊市已经到了。

不信？看看身边，有多少人经历过股灾1.0后，又满仓生扛股灾2.0、3.0？

熊市来了，卖出所有股票的第一个难点，是你如何识别熊市。

第二个难点，在于，你如何管住自己那只不断抢反弹的手。

2015年7月至今，中证500指数有91根阳线，69根阴线。这样阳多阴少的结局是什么？是中证500指数跌幅达到了36.57%。

神奇吗？很神奇。看着阳线就进去抢反弹，还没开心两天，一根大阴线就吃掉你所有利润甚至本金。

然后，就没有然后了。

第三个难点，是你如何在牛市来临的一刹那满仓。

这点和第二点是一个问题的不同分支。即：你如何判断这是一次反弹还是反转？

每一次反弹都有可能是反转，而每一次反弹也有可能仅仅是反弹。反转只有一次，反弹会有无数次。当你的资金在抢反弹-被套-割肉-抢反弹-被套……中消耗的差不多的时候，反转就会来临。

问题是，大概率的，在那次真正的反转中，你没买。

那么，熊市中安全扛过暴跌，在别人赔的不想打开股票账户的时候，你开开心心喝着下午茶，看着资产在每一个小反弹后就会创出新高的奥秘是什么？

我来告诉你：

资产配置。

资产配置的艺术，并不完全等同于仓位控制。资产配置，是要根据科学合理的计算，辅之以经验与意识的艺术，将你或多或少的资金，配置在此消彼长的各类资产中。经过不断的动态平衡，在某类资产暴跌的过程中，你也能取得总资产的增长。

这个话题很大，以后慢慢说。

贰：计划的建议价格

在第三轮计划的前几次微信推送中，我并没有标明建议价格。导致的后果是每次计划施行当天，推送的ETF开盘价格都会暴涨，远远脱离净值。虽然之后一定会被打下来（ETF价格不可能长期远离净值），但开盘杀入的朋友就会损失不少。

有过这样的几次经历后，我开始将我自己计划买入的价格公布出来。也是希望大家不要追得太高。

但是，另一方面，大家要艺术的看待这个价格。

比如说2月份的养老产业，我在上一次推送中说，最好不要超过7100点左右。那么就真的有朋友在7104也不去申购。这个未免有些刻板。要知道，7104只比7100多了万分之六。

叁：ETF计划不是全部

在本人的整个投资配置中，ETF计划是一个非常重要的组成部分。这个计划包含了本人最重要的几个投资策略中的两个。历史上看，这个计划对资产的积累也是贡献最大的。

然而，这并不是本人全部的投资。这点也已经一再强调。之所以不会在网络上公布其他的投资，最重要的原因，还是获利确定性都没有计划强。ETF计划几乎是一个不可能会赔钱的策略组合。所以，我可以公布给一万多关注我的公众号朋友看。

其他的，就不会说了。归根到底还是为大家着想，不愿意任何人因我赔一分钱。

这里，我也鼓励朋友们进行其他的投资策略，投资其他的投资品种。几年后，回头看看，是计划做得好，还是您自己炒股更强？相信会非常有意思。

肆：本月估值

本月估值图：

全市场估值依然高企。远离A股市场历史、十年、五年平均值。这个地方你跟我说大牛市要来赶紧满仓，你说我会照做吗？即使大牛市真的来了，本人不会有一丝遗憾。

看不懂的钱，我选择不赚。

50和恒生依然在过去十年估值最低区域徘徊。所以我们继续加仓。但要注意的一点是，50指数本月虽然下跌，但pe居然有所上升。看来有些大股票的周期属性已经开始显现。炒股的朋友要格外小心。