今天，市场大跌，短期波动不用大惊小怪，继续观察。

从整体看，目前仍然是震荡市，涨多了跌，跌多了涨；而就个别行业来说，则是单边牛市。所以，当下还是多关注行业性机会。

先看个公式：MV=PQ。

这个公式，就是大名鼎鼎的费雪方程，被称揭露了上帝的秘密。

其中，M是货币总量，V是货币周转速率，P是商品价格，Q是商品数量。

什么是货币周转速率（V）呢？

一般来说，货币的形成的过程如下：

首先，央行派发基础货币给商业银行，比如通过下调存款准备金率，MLF，或公开市场操作等。然后，商业银行拿到钱，把钱贷款给企业或个人。最后，企业和个人拿到钱后，又会存到银行。这样，银行又有了新的存款，然后再贷款出去。

可以看出，央行往银行体系注入的货币，被成倍放大了。这最终的货币量，才是我们通常所言的经济体系的“总水量”。

再举个例子，A突然中奖得了10万元，立马把钱存到银行，银行会怎么做呢？假设央行规定的存款准备金为10%，银行会把其余的9万元贷给B，这样就可以保证利息收入最大化。

从银行贷款的人B可能用这笔钱向C购买原材料，C拿到9万元后又存到银行，银行继续留下10%的存款准备金，再把剩余的钱贷出去，以此类推。

当银行收到A的10万元存款后，银行系统就具备了创造90万元信贷的能力。

直觉地理解，一个经济体总的货币供给，远远大于中央银行提供的基础货币。更直观地：经济体的总水量=央行的放水量+由此导致的派生水量。

年初，由于疫情导致经济停滞，企业产品滞销，更没有贷款需求，即货币周转速率V迅速降低。为了让公式“MV=PQ”左边下降不那么快，防止通缩风险，全球主要央行开启了大印钞，大幅提高货币总量M。

现在的情况是，经济正在复苏，货币周转速率V正慢慢恢复正常，而M又不会一下子全收回来，则意味着公式“MV=PQ”左边开始变大。

既然是等式，公式右边会怎么变大呢？

Q是商品数量，即产能，不可能马上变大，需要时间。那跟着一起变大的，就只有商品价格P。所以，伴随着经济复苏，到处都在涨价。

通俗来说，就是放水太多了，经济活动一旦恢复，钱会到处乱窜。通胀可能是今后逃不过的话题。

以上就是本轮大宗商品牛市的根本逻辑。

其实趋势投资，不是简单的看k线，突破不突破。趋势投资也是去顺应经济、行业的趋势。

关于紫金矿业，我的计划依然是：20日均线以上坚定持有，20日均线以下离场观望。如此，我不会因主观误判被套死，也不会因恐高而踏空。

对了，紫金转债将于11月27日上市，不少读者都参与了配债，这是口大肉。

今天就聊到这里吧，晚安~

本文纯属个人思考，极可能是错的，不构成任何投资建议，仅供参考。