（注：以下内容来自且慢公众号：且慢管家）

12年超10倍的实盘业绩，相信这是很多人对长赢计划的第一印象，也是很多人开始跟投的直接原因。E大多次强调：这12年中，真正让利润大幅增长的时间大概只有5-6年。投资者在超过7年的大熊市中慢慢买入，最终才能取得牛市的爆发收获。

如今，长赢计划第三轮已经走过了第三个年头。

这三年，越来越多的投资者加入长赢计划。借此机会，且慢将从第三轮的整体运作表现、投资有效性分析、中途跟车情况以及S定投这四个方面和您聊聊长赢计划，协助您总结过去的投资经验教训，更好的坚持长期价值投资。

2015年7月1日，长赢指数投资计划第三轮正式开启，2015年8月3日，第一次发车买入一份上证50。截止2018年8月2日，长赢计划按照150份总体资金规划，共发车57次，其中买入109份，卖出7份，目前共持有102份各类资产，包括A股、海外成熟市场股票、海外新兴市场股票、境内债券、海外债券、原油、黄金等。

以2015年7月1日为起点，将资金规划为150份，严格按照长赢计划发车时间和价格买入各品种，将备用资金投入货币基金计算得到的净值曲线和各项指标如下图所示：

同期长赢计划与沪深300指数、中证500指数对比如下：

从上表可以看出，长赢计划同期累计收益率超出沪深300 30.48%，超出中证500 50.34%，而最大回撤远小于这两个指数。三年以来长赢计划不断买入各类资产，目前总仓位69.25%，A股仓位48.71%。在A股不断下跌的三年中长赢计划依然取得正收益，累计收益率 9.74%，年化收益率 3.05%，同时最大回撤仅有7.20%，达到了熊市买入筹码、严格控制浮亏的前期投资目标，充分体现了严格控制买入成本、大类资产配置的投资效果。

我们以实际数据来分析长赢计划的投资理念是否落到了实处，实际投资效果如何。

1）低买高卖

长赢计划坚持低买高卖，严格控制买入成本。每个品种都是在便宜的时候开始买入，后续分批买入，越便宜买入越多，最终将持仓成本控制在每个品种的底部区域。我们将上证综指与长赢计划买入A股品种的时点和份数结合作图，从图中可以看出，长赢计划做到了市场越低买入份数越多。

注：图中每个红点代表一次发车，红点面积代表发车份数。

第三轮长赢计划至今，长赢计划共卖出7份，每一份卖出都是在盈利之后才卖出，充分展现了“低买高卖”的特点，也说明了长赢计划每一次买入都有足够的盈利概率。

2）大类资产配置

长赢计划以精确计算的指数估值为基础，通过横向、纵向对比历史，结合全市场估值、趋势分析判断各品种的买入价值和盈利概率，根据概率分散配置各品种当前仓位。目前长赢持有的各品种资产类别如下：

我们来看一下长赢计划中A股以外各个品种的浮动收益情况：

我们知道，不同类型的资产价格相关性低，采用大类资产配置的方法可以有效降低整个账户的波动率和最大回撤。从上表可以看出，虽然三年来A股不断下跌，但其它资产价格走势与A股并不一致，长赢计划买入的其它资产大多获取了不错的收益，有效对冲A股下跌风险，达到稳健增值的目的。

3）增强基金

增强型指数基金，顾名思义，即跟踪指数的基础上争取超额收益的基金。根据我们的观察和研究，市场上确实有一部分增强型指数基金拥有长期超越指数的能力。长赢计划主要从两方面选择是否使用增强型指数基金，一是相对指数是否存在长期稳定、持续的超额收益；二是相对其它同类增强型指数基金是否收益更高、更稳定。

长赢计划目前持仓的增强指数基金有四个，分别是富国量化沪深300（100038）、建信中证500指数增强A（000478）、富国中证红利指数增强（100032）、富国中证500（161017）。其中富国量化沪深300和富国中证500购买时间较短，我们来看其它两只基金的超额收益情况。

富国中证红利指数增强自2009年2月22日成立以来，到2018年8月2日取得70.65%超额收益，自长赢计划2016年12月15日第一次买入以来，到2018年8月2日取得10.60%超额收益。

建信中证500指数增强A自2014年4月28日成立以来，到2018年8月2日取得69.47%超额收益，自长赢计划2017年4月28日第一次买入以来，到2018年8月2日取得3.63%超额收益。

从上面的数据可以看出，长赢计划选取的指数增强基金取得了良好的超额收益。

大多数长赢用户并非从长赢计划第一次发车就开始跟车，而是从中间某个时点开始。对于中途开始跟车的用户来说，在每个用户开始跟车之前长赢计划已经买入的份数要不要补入？如果要补入应该怎样补入？对于这个问题，E大的回答是：只要当前的价格不高于我买入时的价格，就可以补入。

按照E大的补仓方法，且慢开发了补仓提醒功能，根据每一位用户的持仓情况、每个品种每一次买入价格、以及每天的行情变化计算出针对每个用户的定制补仓建议，并及时提醒用户。2017年6月14日且慢补仓提醒功能上线，从此每天都在帮助每一位在且慢关注长赢计划的用户，节省了大量用户的看盘时间。

补仓提醒的作用包括：

① 帮助中途跟车的朋友以合理的价格补入E大早期发车。按照E大给出的补仓方法可以保证，每一份买入卖出的最终盈利都不低于E大的盈利水平，同时尽可能复制E大的各品种持仓比例，努力保持和E大同样的波动率。

② 用户能否补入早期发车份数，取决于各品种价格是否能低于E大买入价格，这需要市场调整的机会。因为E大每一份买入都是在便宜的时候，同时买入品种业绩不断增长，已经买入的品种越来越难以调整到早期发车时买入的价格，我们不能期望所有早期买入的品种都可以通过补仓提醒买入。

③ 中途跟车的用户如果不能通过补仓建议买入全部150份，那么按照150份规划的资金会有部分剩余。长赢计划并非简单的划分为买入阶段和卖出阶段，中间会经历长时间的动态平衡阶段，卖出高估品种买入低估品种，长赢计划的150份资金是最大投入份数。即使早期买入的部分份数无法补入，但是补仓之后再跟随后续发车，150份资金可以充分利用。

长赢计划150份方案采用定期不定额的投入方式，适合有一定资金积蓄或者每月都能有充足结余的朋友，对于只有每个月只有少量结余的朋友并不容易。因此，2017年12月第二次发车时长赢计划推出S定投方案。

S定投每个月买入一般不会超过2份，方便每月固定结余的朋友分配资金，适合目前没有大量资金，每个月只有少量结余的朋友。S定投每个月会选择最值得投资的品种买入，最终持仓的品种可能不如150份多。与150份长赢计划相同，S定投每一份买入都会在盈利之后再卖出。如果你以后有了多余的资产，也可以切换到150份，补足150份计划的其它部分。

2017年12月14日S定投第一次买入至今，共发车14次，买入19份。截止2018年8月2日，S定投累计收益率 -9.76%，年化收益率 -19.78%，最大回撤19.98%。由于S定投仅持有A股一个大类资产，与150份长赢计划相比波动率偏高，最大回撤偏大。但S定投每次发车都选择最值得投资的品种买入，同样坚持低买高卖，依然具有很高的盈利概率。

S定投各品种持仓比例及浮动盈亏率如下：

三年以来长赢计划坚持价值投资、大类资产配置、资金规划的理念，坚持指数投资、低估值投资、分散投资方法，严格控制买入成本，慢慢积累筹码。

长赢计划能够长期坚持自己的投资理念，持续关注和丰富各类投资品种，不断改进投资方法，形成了独到的用户投顾方法。通过各项指标分析充分表明了长赢投资方法有效，对各种市场可能出现的情况考虑充分，长期跟投可以获得较高的收益和良好的用户体验。

长赢之路，且慢相伴。

希望和您一起，在投资路上长久携手，共同迎接收获满满的那一天。