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老朋友们都知道，在2017年至2019年，我最看好的行业，就是互联网，无论是我自己买腾讯、Facebook，还是带着大家定投中概互联，都取得了很不错的回报。

但在2020年下半年，因为互联网行业竞争格局恶化，再加上市场期待过高，我清仓了腾讯和Facebook，也清仓了中概互联。

当然，我卖出之后，腾讯、FB、中概互联又都疯涨了一阵，现在，中概互联已经跌到了我的卖出价以下，腾讯、FB虽然现在的价格仍比我卖出价要高，但考虑到我卖出之后，做套利及持有其他股票、可转债的收益，仍然远远好于继续持有腾讯和FB。

以上所有的交易，我在公众号中都有公布实盘记录。

3月份的时候，互联网行业大跌，我曾经写过一篇：互联网又暴跌，但离值得买入还远

今天，互联网行业再次大跌，腾讯、美团等明星股创出了回调以来的新低。

对于我不持有的品种，我本不想说太多，但这几天，一直有朋友留言问，那今晚，我只好再说一下，我个人对于中概互联的看法。

我之前多次说过，对于行业类的基金，最重要的是对于行业投资价值的判断，绝不是只看下历史市盈率、市净率、估值百分位等等数据这么简单，需要对行业竞争格局、行业需求的变化，有非常深刻的理解。

未来，互联网行业应该还会有较快的发展，但行业的竞争格局，已经大幅恶化，目前的互联网公司中，只有腾讯和字节跳动活得还比较滋润，其他互联网公司，都面临着激烈的竞争。

但腾讯到了目前的规模，未来的业务重点，已经不再是追求更多的利润，而是承担更多的社会责任，创造更多的社会价值，这对全社会当然是好事，但对于腾讯的股东而言，是不是好事，我相信大家不难判断。

字节跳动目前还没有上市，而且上市之后，估值肯定也不会便宜。

对于投资者来说，选择一个行业，最重要的不是行业增速，而是行业的竞争格局。

行业竞争格局好，哪怕是行业在负增长，但行业里无论是老大老二老三，也都会有很不错的回报，白酒、家电就是很好的例子，但如果整个行业，都在激烈竞争，那投资者很难获取太好的回报。

今天，我仍然维持之前的观点，中概互联等互联网行业的基金，仍然还未到值得买入的程度，我会继续保持关注，未来达到我的买入条件时，我会再做说明。

我的买入条件之一，就是互联网行业的竞争格局改善，当然，这也是多项条件之一。

我个人认为，现阶段，无论是买沪深300，还是自己投资可转债，都是比买入中概互联更好的选择。

以上纯属个人观点，仅供参考，具体请自己决定。

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