今天，跟大家分享几个投资逻辑。

1、航空。

最近，国外疫情肆虐，国内也有零星的爆发。按理说，疫情严重，大家都不出行，航空股应该被砸才对，但最近航空股异常坚挺，甚至逆势上涨。

而且，最近油价也在涨，航空公司成本中，航空油料占比最大。以前，每遇到油价大涨，航空股都要跌，因为这会导致公司利润下降。

一件看似不合理的事情背后，必然有一条非常合理的理由，表面越不合理，理由越充分。

原因在于，市场已经在交易“后疫情”逻辑。不光是航空股强势，酒店股也非常强。别看这个冬天疫情肆虐，市场认为，今年疫情就要慢慢淡化了。

疫情结束，对航空股有哪些影响？

首先，是客流量上升，需求增加。2021年国内旅客运输量有所恢复，但距离2019年的水平还有距离；国际旅客运输量几乎没有。

其次，由于这两年航空公司日子不好过，很少会去买飞机。造飞机需要时间，未来几年飞机的供应量会减少很多。

当需求增加，供给减少，飞机票价就必然上涨。

这个逻辑是不是很熟？这两年很火的中远海控，其大涨也是这种逻辑，即造船需要时间，需求因疫情而突然起来，导致运输价格飞涨。

可见，航空股也是周期股。

有券商测算：在2018年客运量基础、以当前公布最新全价票价格折扣率50-60%情形下，国航、南航、东航TOP20航线合计收入分别为287亿、262及289亿，相当于2019年国内客运收入的35%、26%、40%；若提价10%，对应可增加20亿左右利润；而一旦供需紧张，折扣率变为80%，对应国航、 南航、东航TOP20航线收入将达到429亿、389亿及433亿，分别增加142亿、128亿及144亿收入，对应国航、东航超百亿利润增厚、南航近百亿利润增厚。

简单说，若航空票价能顺利上涨，其利润将出现暴增。

这是航空股的长期逻辑，供参考。

2、银行。

银行的优势是，估值低。银行受房地产拖累比较多，现在房企稳住了，对银行是个利好。

不少人中签了兴业转债，看兴业银行的走势，兴业转债上市应该能吃口小肉。

3、格局。

今天，跟不少基金投资者聊了下，情绪大多悲观。

一个大问题是，对行情缺乏想象力。比如，你觉得大盘未来三年，会突破4000点吗？

如果觉得不会，就不应该定投基金，赚个10%就想止盈，还不如去买债基，省得烦心。既然来定投基金，最少收益目标是50%，甚至是翻倍，这才配得上我们花的精力和承担的风险。

对于定投来说，每一次大跌，众人绝望处，便是最佳买入时。市场最差的时候，往往是定投最好的时候。

最后，跟大家讲点历史。

乌台诗案，苏轼因诗文获罪，有幸没被处死，被贬到黄州当团练副使，非常贫穷。

可是，他受挫折和苦难时，留给我们是什么样的作品？

《念奴娇》：大江东去，浪淘尽，千古风流人物。

《西江月》：照野弥弥浅浪，横空隐隐层霄。

《定风波》：莫听穿竹打叶声，何妨吟啸且徐行。

这些都是在黄州写的。

下面，详细看下大众熟知的《念奴娇·赤壁怀古》。

大江东去，浪淘尽，千古风流人物。

故垒西边，人道是，三国周郎赤壁。

（点评：苏轼来长江边凭吊周瑜，看到残余的战垒，当地流传这里就是周瑜破曹兵的赤壁。）

乱石穿空，惊涛拍岸，卷起千堆雪。

（点评：陡峭的山崖散乱地高插云霄，汹涌的骇浪猛烈地搏击江岸，滔滔的江流卷起千万堆澎湃的雪浪，用词都非常有力。）

江山如画，一时多少豪杰。

（点评：这么美的江山，当时有多少豪杰？有横槊赋诗的曹操，驰马射虎的孙权，隆中定策的诸葛亮，足智多谋的周瑜，等等。）

遥想公瑾当年，小乔初嫁了，雄姿英发。

羽扇纶巾，谈笑间，樯橹灰飞烟灭。

（点评：魏晋之间，一些儒将都喜欢羽扇纶巾，不是只有诸葛亮才这样。周公瑾当年才三十四岁，羽扇纶巾，风度翩翩，在谈笑之中，就把强大的号称几十万的曹军打败，火烧战船，灰飞烟灭。

此时，苏轼的情绪是复杂的，首先，周公瑾这么大的功业，当属“千古风流人物”，但也被浪淘尽了，都付笑谈中。其次，苏轼也想到了自己，继续看下文。）

故国神游，多情应笑我，早生华发。

（点评：我今天凭吊你周公瑾，假如你的魂魄来游故国东吴，回到当年的赤壁，“人非草木，孰能无情”，你应该也多情吧，定会笑我苏轼年近五十，还一事无成，早生华发。）

人生如梦，一尊还酹江月。

（点评：世事一场大梦，人生几度秋凉，何苦平添烦恼呢？且洒一杯酒到江中，祭奠这万古的江月吧。）

同样是写大江，李后主写的是“问君能有几多愁，恰似一江春水向东流”，“自是人生长恨水长东”。他只写了悲哀的一面，没有超脱和格局。

再看苏轼的“大江东去，浪淘尽，千古风流人物”，虽有悲哀，但更多的是格局，是通古今而观之的气度。高下立现。

做投资，也需要一点格局。

写到这里，又想到了杨慎的《临江仙》：

滚滚长江东逝水，浪花淘尽英雄。是非成败转头空。青山依旧在，几度夕阳红。

白发渔樵江渚上，惯看秋月春风。一壶浊酒喜相逢。古今多少事，都付笑谈中。

晚安~