这一期的<南方周末>第20版讲述了一个"股神"一年的炒股经历:从去年3月19日至今年的3月18日,湖南娄底一位公务员累计投入24万炒股,市值缩水至6914.88元.这篇文章随后在网络上广泛流传,股民纷纷感慨万千.像这样产生如此巨亏的股民虽说是不多见,但大部分股民多少都有着与这位公务员类似的操作经历,只是亏损的程度不同而已.投资者在出现亏损之后,往往都会把主要责任归咎于国家和政府,却很少进行自我反省.最近一段时期,股市持续暴跌,很多人都开始惶恐不安,操作上也开始乱了阵脚.经过这一轮的股市洗礼之后,相信很多人在相当长的一段时期内都不会再碰股票.虽然说股市的暴跌我的市值也会受损,但我并不反感下跌,潮起潮落和花开花谢都是很自然的景观,我们不能只接受上涨而不接受下跌.在前2轮熊市中,我尚且没有被打倒,而对这一次的大调整我事先又做好了充分的准备,加上这几年市值的增长和经验的积累,我想不管这个市场如何惨烈,我都还能笑对股市的.毕竟我投资的是稳健成长的企业,只是借助了股票这种形式,而企业自身的价值并不会因为大盘的涨跌而有所改变.目前这种情形和04年的时候颇有些类似,相对而言我更喜欢这样的投资环境,虽然赚钱没有牛市那么轻松,但受到的外部干扰因素要少很多,也更容易让我坚定自己的投资信念.我认为一个真正的长线价值投资者,不一定是每年都要赚钱的,只要能保持一个可观的年均复合增长率就可以了.而且即便是每年都要盈利,也不一定意味着每个月都在赚钱,就连企业也有淡旺季之分,更何况波动性更大的股票市场呢? 我的重仓股航天信息的年报终于在本周闪亮登场了,与我预期的大体一致.本来按照惯例是该写篇航信的年报分析文章的,但是考虑到有些不好的因素我就放弃了这个念头.对航信的这份年报,可以说是仁者见仁,褒贬不一,就我个人来说,这份年报又进一步坚定了我的持股信心.对于年报,我看中的并不是他的业绩和分配方案,这些只能说明过去,能让我坚定持股的关键因素还是公司未来的发展和盈利状况.限于篇幅,我对航信年报的分析无法展开,仅就很多人担心的两个方面谈谈我的看法.首先是防伪税控业务,这是航信盈利的最重要部分,07年的增长似乎有所放缓,仅增长了1.86%,这让众多的航信投资者有些不安.其实对这项业务,我们不能单纯局限于某一个年份,总体来说还是处于一个较好的增长态势,但也可能存在某些年度的分配不均衡.我们从金税卡的产量可以推断出防伪税控的销量,目前航信的金税卡都是委托航星科技和706所加工的,06年的加工费是1053.7万,07年下降至860.4万,而公司在07年的年报披露08年预计的委托加工费是1600万,比前2年要大幅增加.值得注意的是,航信自身的防伪税控生产线将在今年投入使用(按计划是年初),这样必定还有部分金税卡是自行生产的,由此可以想象,08年防伪税控的业务将会保持高速增长.另一个让投资者忧虑的是,航信今年做得预算只有58亿,相对去年仅有20%的增长.航信历年的年度预算都是超额完成的,而且今年公司的预算和高管的奖励机制开始挂钩,如果完不成预算,高管就要被扣发工资和奖金,反之,超额完成的部分将会被用来奖励.把这两者联系起来,相信就不难理解为什么今年只定了58亿的销售目标了,而且公司在年报里明确表态,今年的发展机遇要大于风险和挑战.按我个人的推算,08年实现60-62亿的收入应该是没有问题,净利润将达到6亿以上,按现有股本计算每股收益应该能超过2块.而随着一般纳税人标准的降低和税控机的推广,09年航信有望能保持更高速度的增长.近期我对航信将采取长期持股的策略,暂时不会考虑卖出. 本周有几个朋友去参加了长园的股东会,会上也传递了不少好的消息,也令长期持有长圆的投资者信心大增.虽说长圆近期调整的幅度偏大,但丝毫不改变我对他的看法.鲁阳在这一轮大跌中呈现出了较强的抗跌性,毕竟目前的股价被低估的太厉害,投资者的惜售心理还是非常强的.由于目前我的股票帐户资金处于满仓状态,今年也没有追加投资的计划,所以近期就不打算有什么操作了.航信的年报出台,让我又少了一桩心事,所以暂时可以抛开股市,去做点其它的事情.
