岁月的流逝总是在不经意间,一转眼半年的光景又已离我而去,尽管这半年中国股市走了一段波澜壮阔的大牛市,但我却未能分享到这轮牛市的盛宴,到目前为止,我的账户总收益率仅为45.8%,而同期上证指数的涨幅为69.6%,个股的平均涨幅更是远远高于这个数,可见我上半年在股市的收益不是一般的差.回顾这半年来的投资历程,感觉是这些年最难熬的一段,前2次大熊市和07年我的重仓股10个月的横盘,都未能让我有丝毫的气馁,惟有今年,头一次让我有了一些心力憔悴的感觉.客观地说,今年差不多是我在股市里赚钱最多的一年,因为股市的资产经过了前几年的复合增长,在08年又成功保住了市值,而且去年下半年的资本金还大规模进行了追加,因此今年赚的45%实际上比07年全年赚的还多.事实上在年初我对股市并没有太多期望,当时的目标是高于银行利息，能有10-30%的收益我就相当满意了,现在的收益已经超出我当初的预期，按理说,我现在应该很高兴才对,可是心情却很难好起来,或许是因为股市的过于火爆形成的强烈反差,也可能其他方面的某些不如意影响到了我的投资情绪.当然,作为长期在股市里混的老股民,很多道理我还是能明白的,而且本身我进行的是长期投资,某一时期的收益并不能证明什么,但不管怎么说,这半年来没有什么收获,投资方法上肯定还是存在一些问题,我的确该好好反省一下,我到底疏忽了什么?

   首先,我觉得是战略布局出了问题.去年下半年的金融危机,让我对今年的投资变得非常谨慎,尽管我今年一直满仓,但始终是防御型的.年初是满仓持有大华股份,随着股价逐步脱离成本区,我又在1月底形成了大华(80%)、马应龙和中国卫星的组合，主要都是选择货币资金充裕、行业受金融危机冲击不大的中小企业。由于后面行情的持续走暖，我又卖出了卫星，同时也对大华做了部分高抛低吸，并适当参与了部分热门板块，比如3G（亨通光电）、新能源（海南椰岛）和房地产（华丽家族），另外在年报披露时期短线参与了一些中小板品种（如大洋电机、远光软件、证通电子等），也用极少的资金参与了一些垃圾股（如三普药业、ST太光、领先科技、金德发展等）。总体来说，今年上半年的资产配置相当保守，我完全没有想到金融危机对实体经济的影响这么快就消除，看来真是大大低估了我们政府的能力，在我还没有真正体会到经济危机是啥状况时，一些好像都已经复苏了，股市和楼市都开始火爆，资源价格也持续攀升，仿佛又开始了一轮高增长(是虚假繁荣还是真的复苏,现在我还是看不明白,暂且保持谨慎观点吧)。想想自己还是学经济的，竟然没有预料到今年有这么好的形势，大学四年真是白读了，在中国特色的社会主义经济体系下，市场自身的调节功能远远不敌政府的宏观调控，只是不知道政府对楼市的放纵和货币资金的泛滥，在让中国经济实现逆市增长的同时，会不会带来更多的后遗症。由于对今年的经济形势没有正确估计，也没有根据股市的趋势及时进行战略调整，而是一味麻木的防守，这可能是导致上半年收益大幅落后的根本原因。

  其次，是投资的范围过于狭隘。由于我接触的电子信息和医药企业相对较多，对这些行业较为熟悉，所以为了方便分析研究，我买入的股票也仅仅限于这2个行业，尤其是以最熟悉的电子信息行业为主。这2个板块在今年都不属于主流，生物医药由于受到流感刺激部分股票相对还有很好的表现，电子信息行业整体表现就相当差劲了。电子信息行业本身就是个高风险行业，技术更新变化非常快，不确定因素很大，用来作为长期投资标的其实是很危险的，而且电子类产品由于竞争激烈，价格总体是处于下降态势，无法像资源类股票或者白酒医药类股票享受通胀收益，所以今后在投资目标的选择上，我有必要降低该行业的配置比重，尽量选择一些相对稳定的行业去投资。

  第三，对企业的价值投资分析还存在着很大误区，仅仅停留在一些表象，而没有看到深层次的一些东西。今年我的收益不高，主要还是受到重仓股大华股份的拖累，当初参与这只股票时，对他的期望值还是很高的，大华作为一只高价发行的袖珍绩优高成长股，对我造成了很强的吸引力，由于他所处的行业非常好，又是业内的前3名，加上上市之初，无论是对机构还是中小散户，公司的投资者关系都做的非常到位，而且市盈率也不高，所以我认为这是一只比较好的投资品种。随后通过行业内的一些朋友了解了大华的情况，普遍的评价都还可以，而且一致认为2-3年内保持高增长没有什么问题，由于有了这些作为后盾，加上小盘次新股历来由于高送转等题材容易被市场大副炒作，我也就重兵投入其中。时隔一年，该股的表现令人大失所望，不仅业绩增长屡屡低于预期，而且年报的分红送转又相当吝啬，这也就令其市场形象也一落千丈，至今也没有计入任何指数。从大华上市至今的表现来看，作为投资品种可能是较为失败的，公司的管理层的确是缺乏优秀企业所具备的某些东西，可能正是由于忽略了这一重要因素，导致了我这笔投资的失败。当然，如果把时间放长远一点，到明年这时候再看，持有大华或许也不算吃亏，但这很可能只是股票炒作的事情了。  

    另外，我还疏忽了另外一个重要因素，就是我自身的影响力，在我影响到别人的同时，我也很自然的受到了外界的干扰，这种作用其实是相互的。所以我现在已经基本不在网上和他人交流股票了，以后也不会在博客公开自己的投资组合和股票操作情况。尽管目前的收益还只有45%，但这是在80%的资金压在大华上所实现的，对我来说也非常不容易了，因为大华今年的涨幅仅10%，主要的利润都是靠数笔小投资累积而成。下半年的行情，对我来说可能还会延续上半年这种折磨态势，所以我必须很好的调整心态，千万不能头脑发热或者是沉不住气而盲目操作。有些东西如果错过，就没必要去留恋，学会欣赏也是一件很快乐的事情，只要把心态调整好，不乱阵脚，多总结一些经验和教训，我想就算是我今年错过了整年的行情，也没有什么可惜的，去年没有什么损失，今年就权当是还债了，何况“磨刀不误砍柴工”，股市永远都存在机会。