自从进入2011年，整个股市就陷入一种很疲弱的状态，尤其是去年涨幅较大的中小盘个股，最近两周出现了明显的获利回吐，成了调整的主力军。通常来讲，每年的头一个月，基本可以反映出全年的市场走势，从近期的盘面表现来看，又进一步验证了我去年对11年行情的一些判断。从去年年底开始，我就对今年的行情持谨慎态度，甚至做好了类似08年行情的心理准备。这种判断一方面是基于自己的某些感觉，虽说只是感觉，但这种感觉背后应该是凝聚了我的诸多思想，只是我没有闲心去梳理而已；另一方面是基于我对个股估值的判断和历年牛熊交替时的一些经验，考虑到中小盘个股整体估值已达到上限和大盘股未来利润增长乏力这两个因素，我感觉去年年底的股市对场外资金已经没有什么吸引力了，除非是通过大幅震荡和洗礼，让大多数股票向下跌出机会。

   从目前的市场表现来看，市场做多的氛围非常淡，无论是二级市场还是一级市场，赚钱的效应越来越差，股市渐渐失去了他往日的吸引力。外面的资金不愿意进来，而里面的资金又着急出局，有不少股票在公布高增长和高送转的消息之后，股价大多是昙花一现就回归到下跌通道，甚至有的对好消息没有任何反应。通常来讲，很多长线运作的股票都要等年报的高送转行情出局，但今年尚不到年报披露期，资金就急不可耐的外逃，这明显是典型的熊市特征，此情此景和中小板上市后的04以及05年有些类似，看着这些股票的表现，真是有种似曾相识的感觉。在去年年底和今年年初，我和一些朋友交流时，曾多次阐明了我对今年大势的观点，而且我也预测了指数有可能下跌到一个超出大家预期的点位。只是很少有人会相信我这些判断，因为大多数人都认为我只是对个股有研究，而不会去预测大盘和整体的趋势，事实上我也的确不怎么研究大盘，但不可否认的是，大盘的走向对个股肯定会有影响，不同的行情也应该有不同的攻守策略，不能千篇一律。

   尽管很多人都不愿意看到自己的股票下跌，但对长线投资者来说，下跌其实并不可怕，怕的是下跌之后没有涨回来的机会。就以08年为例，当时有些个股比如得润电子一度跌的很惨，但随后股价不仅创出新高，而且较08年顶峰股价还翻了2倍。相反，类似中石油、中国船舶之类的股票，至今连当初失地的1/3都没有收回，由此可见，选股远比择势更为重要。当然，即便是做长线，如果我们有能力去规避一些市场风险，尽可能减轻账面缩水的损失，也是很有意义的，这就要看个人的功底和操作策略了。

   从目前我这几只股票来看，除了系统性风险外，其他基本上没有什么可担心的，无论是企业经营管理还是估值和成长，都应该是比较安全的投资标的。比如大华股份，由于去年涨幅相对偏大，近期先于大盘调整，估值已经回到合理位置，后面随着企业的进一步快速增长，股价有望先于大盘企稳，再次走出独立的上升行情。水晶光电近期调整的幅度也不小，一方面也和前期的涨幅过快有关，另一方面也可能受制于股权激励的制约，估计到3月份年报披露期间股价也有望走稳。从目前公司的经营来看，势头还是非常迅猛，传统业务同时受益于微软和苹果，而新兴业务在今年2季度也有可能出现快速增长，相对于去年的经营业绩，今年的增长速度应该是要加快的，这样也会大大提升其估值的合理区间。省广股份相对比较抗跌一些，这与公司上市时间较短以及质地良好有点关系，相对大华和水晶而言，省广的爆发性可能要逊色一些，但稳定性则要大大增强。瑞普生物的估值相对有点偏高，但从生物制药整个行业的情况来看，股价尚处于合理较低水平，考虑到募集资金项目短期内能有效释放业绩，再加上公司在这个专业领域多年的稳打稳扎，这只股票也没有太大的风险。由此可见，相对于08年初，我目前的持股结构要合理了很多，既没有鲁阳股份这类完全不懂的行业，也没有得润电子这样PE很高的股票，更没有交大博通这样的垃圾股，由于提前做好了熊市布局，所以即便今年真像08年那样惨烈，我想我还是能过的很踏实和舒坦的。