自2015年宣告退休后，我就很少在公开场合提及A股，微博上发布的大都是旅行见闻和日常动态，一些此前不熟悉我的人，甚至还把我当成了旅游博主。虽已淡出A股多年，但奇怪的是，每隔一阵网上就有跟我相关的帖子，微博也总是有些新股民来关注。按说随着时间的推移，我应该逐渐被人淡忘才对，但后来发现当初写的投资周记，被人整理后在股民中广为传播和讨论，再加上少数见证过历史的读者成了大V后，又时不时地对我宣传一番，导致我在网络上很难去掉A股这个标签。从某种意义上来讲，投资周记在股民中的影响力，很可能已经超越了我本人，那本月的微博长文，我就重点围绕投资周记这个话题，来回顾以前跟大家一起走过的日子。
从转型做价值投资开始，我便养成了每周做笔记的习惯，主要是记录一周的操作和收益情况，偶尔对持仓品种写几句看法。最初都是用日记簿手写，基本没什么阅读价值，大部分等同于流水账，这就是投资周记的雏形。2006年，老徐（静蕾）掀起了一股写博客的热浪，受音乐论坛网友小狼的影响，同年5月我也注册了博客。刚开始的时候，完全不知道从何下笔，毕竟我们普通人的生活远不如明星那般多姿多彩，而且大学毕业后几乎就没再写过文章，连最基本的文字组织能力都快丧失。某天我正发愁以什么为写作素材时，突然想到了股市笔记，心想何不把这些东西搬到博客上，这样既丰富了博客内容，也便于自己保存查阅。就这样，在2006年的5月20日，我博客上的第一篇投资周记正式诞生，原先只是打算记录下自己的投资历程，但完全没预料到，这一写就是10年，而且在投资圈里会有着如此深远的影响。
最初的投资周记，基本延续了我手工笔记的风格，只是文字和内容上充实了些，除了记录持仓动态和收益情况，增加了对一周的市场盘面和持仓品种的点评，还把自选股里看好的股票单独列表进行跟踪。早期那批周记都没有标题，但有个编号，写到第77篇（07年11月24日）时，我进行了重大改版，放弃了先前那种简单初级的股评模板，改为每次都围绕一个主题，以记录当时的投资心得和体会。新版的周记在编号后面都附加了个标题，这样既能让文章的主题鲜明突出，在日后查阅回看时也能更加便捷。当时博客上还可以外挂歌曲连接，每次更新周记时，我都顺便把几首经典老歌挂在博客上，有次意外地发现，其中一首歌的意境跟我当期的主题居然非常相似，于是我就直接用歌名做了标题，这就是08年6月21日发布的第107篇周记《钢铁般的心》。那段时间市场非常脆弱，一直跌跌不休，让人看不到希望，我通过苏芮这首《钢铁的心》来激励自己和读者，让大家在惨烈的熊市中学会坚强。周记发布后，大家都觉得毫无违和感，而且有人留言时还顺便点评了下苏芮，我觉得这样挺有意思，可以令枯燥乏味的投资文章多一些文艺色彩。此后，我就一直借用歌名作为周记的标题，完美地将我的两大爱好结合在了一起，形成了我独一无二的个人特色。持续写了两三年的周记后，不知不觉发现我的文字组织能力有所提升，不再像刚开始那样磕磕绊绊，每次下笔时都文思泉涌，想写的东西非常多，只是限于篇幅和精力，不得不有所保留。
对于曾经见证过历史的老粉来说，当年那些投资周记跟现在的直播有点类似，颇具时效性和互动性，如今若是重新阅读，指导性可能就没那么强了，更多地还是在于勾起我们的回忆，通过这些文章，你我都能捕捉到青春时的影子。对于新的读者而言，意义或许又完全不一样，大部分人应该还是出于好奇，由于不像老粉丝有那么多的感同身受，有些内容读起来估计会较难理解，无法找到共鸣。我不建议新读者去逐篇通读我那些周记，因为并不是每篇都有价值，尤其是成长初期，我的思想和理念还颇显稚嫩，倘若单纯效仿实在不可取，更何况现在的市场环境已大不相同。当然，你要真认为这些周记对你的投资有帮助，不妨自己提炼一下，可以取其精华去其糟粕，把它融入到你自己的投资体系当中去。为了便于新读者有个大致了解，我把一些相对有参考价值的周记做了个简单分类，总体分成了以下三个部分：
一，心灵鸡汤篇。最近回看以前的周记时，发现心灵鸡汤占了不小比重，尽管这些文字现在读起来有些可笑，但在那个前途未卜又没有任何人指引的阶段，面临各种困难和压力时，只能靠这些鸡汤文来支撑信念、自我激励。作为A股的价值投资者，大部分时间注定是孤独的，在把握好投资原则的前提下，如果我们感到孤助无援时，适当喝些心灵鸡汤，来点阿Q精神，或许能帮我们顺利挺过难关。鸡汤文在很多篇周记中都有出现，重点可留意这几篇：
《0106黑暗尽处有曙光》《0125--直到世界末日》《0239--零下几度C》《0280--不要在深秋说离别》极度恐慌时要保持冷静，理性看待股票的投资价值
《0115--送你一面镜子》《0293--自己的沙场》 远离那些喜欢给别人指教的人，坚定走自己的路
《0126--你冷不冷》严冬时期的坚守
二，投资理念篇。转型价值投资后，我的投资体系大体也确立了，但随着市场的演变以及经验教训的积累，理念方面的东西也在逐步发生变化，这些都在历年的周记中有所体现。其他投资者可适当借鉴参考，但没必要完全照搬，因为现在的市场环境已今非昔比。重点可参考以下几篇：
《0078--甘做苦行僧》《0250--竹篱外的春天》 价值投资者的自我克制和自我磨练
《0094--似曾相识燕归来》，《0098--千金散尽还复来》 《0323--未知》大熊市里出现账面损失后的心态要平和
《0118--夜太黑》《0251--你到底爱谁》《0279--等待风起》批判基金的追涨杀跌行为
《0155--阳光照不到的角落》市场火爆而自己持仓品种不为所动时的落寞与坚持
《0162--马不停蹄的忧伤》 牛市初期的众生相
《0180--不是每个恋曲都有美好的回忆》不是每只股票都适合长期持有
《0181--守住这一片阳光》对自己认可和熟知的品种要坚守
《0206--小小的太阳》《0230--星星堆满天》《0232--水长流》《0299--小手拉大手》《0302--花开花谢》享受小企业壮大过程中的高成长收益
《0215--珍惜》《0216--成长》要珍惜牛股上涨时期的筹码
《0233--你走你的路》不要盲目照搬模仿他人，应该形成自己的风格
《0238--似曾相识》 坦然面对上涨之后的利润回撤
《0243--当流星划过》 热门题材股和长线慢牛股的对比
《0269--就值得了爱》《0288--你是欲留还走的风》 对价值投资的一些另类解读
三，实战经验篇。在我的周记中，曾详细记录过当年的实盘过程，并针对当时的市场特征，发表了很多个人观点，这些文章对投资者仍具备一定的启发性，因为太多的市场现象都在不断重复轮回。
《0130--伤心小站》个股出现短期利空时如何应对
《0231--电话》散户如何与上市公司沟通交流
《0242--说出来谁会相信》上市公司的诚信分析
《0252--信自己》 研判企业的依据
《0254--未来的主人翁》成长股的分析思路
《0256--盼三年》成长股的中长期持股策略
《0258--星星点灯》熊市末期的市场特征
《0260--休息工作再工作》《0322--潮》《0327--路口》我的四轮熊市经历
《0285--酒醉掉进水沟里》《0291--故事》热门题材股的炒作警示
《0287--狂风沙》股市大跌后如何应对
《0304--两条路上》小市值成长股与大蓝筹的对比分析
《0311--蔷薇泡沫》《0313--停看听》《0314--过火》《0315--倩影》《0316--梦了、疯了、倦了》《0317--且行且珍惜》《0320--安全界限》 市场极度狂热时的冷静分析和应对
《0321--梦与游戏之间》上市公司的外延式并购陷阱
《0324--脱轨》《0325--孤身走我路》熊市暴跌后的自我反思
除了投资周记，博客中也有其他几篇投资理念方面的文章，比较值得参考的有《没那么简单》、《很想牢牢地抱住你》、《渐行渐远的“tenbagger”》等。很多人都建议我将这些文章结集出书，不过我到目前都还没这个打算，因为考虑到大部分文章只是碎片化的记录，缺乏系统性和连贯性，而且很多观点尚不成熟，措辞也不够严谨，以我的要求完全达不到出书的标准。当然，若干年之后，也许会考虑将多年的投资经验加以提炼，认真整理成一本颇具指导意义的书。如果我要出书的话，我希望绝大多数购买者都认为书买的超值，让喜欢投资的人看过之后，会有种醍醐灌顶的感觉，而不是随便翻翻后就长期放在书架上做摆设，这样只会浪费社会资源。不过话又说回来，以前那些投资周记虽然写的有些随性，但还是挺接地气的，读者在看的时候会有亲切感，会让你觉得跟作者处于一个起跑线。网上流传的那些周记，都是以前有人整理后发到其他平台，我本人没有进行任何授权和参与。如果事先有保留的，我希望还是小范围内交流最好，不要再到处宣传推广，因为如果脱离了当时的时代背景，很容易被人断章取义，对我造成一些误解。至于现在还没机会看到的人，也不用觉得可惜，毕竟都是些过时了的文字，没必要浪费时间和精力，如果真是对我的投资理念感兴趣，看每个月新鲜出炉的专栏长文即可，相信这些内容也足够大家消化了。
自从我的投资周记被广为传播后，有很多股民都跟着效仿，我个人认为这是个好习惯。写周记除了可以对投资做一些记录，最大的好处就是有利于理清头绪，让人的逻辑更加清晰。尤其在当今这样一个信息爆炸的时代，我们总是在被外界的各种资讯所干扰，这些信息真真假假，有用无用，都在让我们被动地接收。而大部分人又没有独立思考的习惯，经常性地会被外界带偏节奏，从而做出错误的研判和操作。写投资周记则是一个很好的独立思考的机会，全程你都是在跟自己对话，通过不断地自我梳理和总结，很容易发现自身的优势与不足，从而给自己进行合理定位，避免重复性犯错。长期坚持写周记，也会让人变得更加自律，性格方面还会越来越坚强。随着时间的积累，你会发现写了几年周记后，你的投资能力和投资心态不知不觉已上升了好几个台阶。当然，如果只是不痛不痒地记些流水账，没有认真地思考和总结，或是三天打鱼两天晒网，无法做到长期坚持，那就很难达到这样的效果。
在我写投资周记的那段时间，很多人都在写股票方面的博客，其中不乏一些知名博主如“封起的日子”、“十年陈股香”、陶博士、labal梁军儒、缠中说禅等等，只是像我这样坚持以周记形式来记录的，当时还比较罕见。客观地说，那时有不少人的博客写的都比我好，无论是企业分析还是文字功底，比我强的大有人在。记得当时有个叫老黄鱼的投资者，一直坚持在和讯财经写博客，由于我转型价投后重仓的首只股票，正好也跟他的重仓股重叠，所以我便经常去他那光顾。老黄鱼应该是比我年长十来岁，安徽人，女儿当时在宁波上学，我分析他这个网名可能来源于宁波的特产小黄鱼。老黄鱼入市的时间比我更早，投资经验相当丰富，对企业的分析和研判都有鲜明的个人观点。他写的文章大都风趣幽默、语言犀利，文字也如行云流水一般，可读性非常强。印象中似乎是08年，老黄鱼写了篇《守股要比守寡难》的文章，主要是谈持股航信时的诸多辛酸与无奈，看了后觉得非常形象而且句句在理（不知道这句是不是他的原创），但同时又有些费解：都21世纪了，为什么还如此保守，要给自己套上“守寡”这个沉重枷锁呢？老黄鱼的航信比我早买一年多，08年我清仓后换了大华，他又继续持有了好几年，还在博客上写过计划熬过“七年之痒”。应该说，他的分析能力和眼光都还不错，持股也很有韧劲，但不知是因为个性固执还是年纪大的缘故，似乎过于墨守成规，不太善于变通和接受新生事物。从航信退出后我就没怎么关注他博客，偶尔会在QQ群里交流几句，再后来QQ群也解散，从此便再无联络，也不知他近况如何，希望还是如以前那般逍遥自在。
说完老黄鱼，我又想起一个叫嘎子的股友，他跟老黄鱼是截然相反的两种风格。在我刚发布跟大华有关的文章后，嘎子就搜到了我博客，并在文章下面留言：讲述他如何看好大华，之前曾深入研究过双鹭药业等次新股，但都因为拿不住而错失巨大利润，这次找到了组织，一定得吸取教训，坚定持有。由于大家有共同看好的股票，我们便互加了QQ，也经常在QQ群里交流。嘎子是地道的北京人，好像也属70后，略大我两岁，思维非常活跃，说话幽默俏皮，再加上私藏了不少表情各异的图片，在群里倍受欢迎。可惜的是，嘎子终究沉不住气，再次历史重演，大华横盘那段时间，他不堪忍受又割肉换了股，等到大华股价一骑绝尘时，嘎子又被套在了其他股票上。有一年我去北京，约了嘎子和另外两个群友在湘鄂情开的一家餐厅小聚，当嘎子骑着单车出现在我们面前时，大家都感到十分意外。因为在群里给我们留下的是那种油嘴滑舌、玩世不恭的粗人形象，而眼前的嘎子却是个儒雅清秀、说话慢条斯理的人。后来我给他的评价是，看似平静的外表下隐藏着一颗躁动不安的心。15年我淡出A股后，和嘎子联系就极少了，直到去年下半年，他突然有些神秘地给我发来信息，说从别人那得知我买了什么股票，而且他也非常看好，觉得马上就要启动大涨。我没有否认，并简单和他说了我买入的理由。等到今年年初，我问他是否还持有时，他说做了几个波段赚了点差价，现在都换成了新能源、锂电光伏和芯片股，暂时被浅套，看来这么些年他一直都在重复着昨天的故事。说实话，嘎子智商还是挺高的，嗅觉也非常敏锐，他女儿去年考上了清华，估计也有所遗传。只是他过于灵活，虽然投资的道理很多都懂，但又很难做到知行合一，而且常常是越努力研究越经受不住诱惑。不过股票赚钱与否，对嘎子来说或许也不那么重要，只要能找到乐子就行，在他眼里股市应该不属于财经版，而是新鲜刺激的娱乐版。
除了上面这两位，当时还有很多特色各异的老粉丝，比如大象、飞来鸟、大漠独狼、貔貅、小奥拓、神童、Jay等等，限于篇幅就不一一回顾了。
本月市场综述
进入3月，受地缘冲突加剧的影响，全球股市都出现了较大震荡。相对而言，美股除了中概股外，整体表现较为平稳，而A股则由于国际形势的不明朗，加上疫情有所反复，引发了部分资金尤其是外资的担忧，同时估值过高的基金抱团股，因面临价值回归导致基金净值持续下跌，一些基金为缓解赎回压力而被动减仓，又进一步加剧了市场的悲观情绪。不过对于我这样经历过无数风浪的资深老股民，倒是没有一丁点恐慌的感觉，反而还看到一些投资机会。虽说目前国际国内的整体形势不容乐观，而且基金抱团股普遍又存在较大泡沫，整体有下行的趋势，但由于前几年市场两极分化造成了虹吸效应，一些未被机构宠幸的优质公司，即便是业绩和增长都要优于抱团股，却因缺乏资金关照估值持续创出新低。从目前来看，这类股票的安全边际其实已经非常高了，唯一要担心的就是国际形势出现极端恶化后引发特别风险，但我个人感觉概率应该不太大。我建议投资者不要过于纠结当前的ZZ风险，而是应该把主要精力放在对企业的研判上。至于那些机构抱团的核心资产类股票和赛道股，除了极少数因估值优势还值得参与外，大部分宜保持观望和回避，如果贸然抄底会很容易抄到半山腰，甚至到最后落个一地鸡毛。
整个一季度，截止到今天，我的美股和A股总体都保持了正收益。美股方面，尽管中概股那边掀起惊涛骇浪，但由于我配置的是清一色美国本土公司，而且除了少数股票略微热门外，大都属于不为人所知的冷门优质股，走势相对独立，所以仍呈现出一片岁月静好的景象。A股方面，去年开始尝试第二套投资体系，以低估值、稳增长和高分红的优质公司作为长期持有对象，目前来看收效尚可，从近期神华和中移动这类股票的市场表现来看，我的这套体系也正被悄然验证。去年是我在A股实施新投资体系的首个年份，整体实现了近40%收益，而今年完全没有进行任何操作，也大体抵挡住了市场下跌，虽然利润较峰值有一定回撤，但年内仍属正收益。从目前A股披露的年报和快报数据来看，主要持仓品种的扣非净利润增长率都超过了20%，今年的增长预期也仍然乐观，而且分红率也有较大提升。所以就我自身的A股配置而言，整体的经营趋势都不错，目前又只有十几倍的PE，全年的投资回报应该还是值得期待的。
