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   对很多从事价值投资的人来说，电子信息行业是他们不愿触及的一个行业，原因是巴非特投资的领域没有这个行业，因此他们也就认为IT是高危行业，不适合价值投资。的确，电子信息行业由于技术更新太快，企业面临的风险也比较大，投资者如果不能正确的把握行业的发展趋势和企业的经营决策，往往就会遭遇较大的损失。但相应地，随着技术的日新月异，电子信息行业也涌现出大量的投资机会，尤其是一些细分行业里的中小企业，几年之后很可能会成为国内乃至国际市场上有足够影响力的大企业，如果你能在这个过程中与企业一道成长，那你的财富增值速度也将是惊人的。

  就目前的市场来看，两市大大小小的电子信息类股票有数百家，涵盖了各种不同的领域。很多企业尤其是新上市的公司看起来很美，但实际却没有什么投资价值。所以，要想投资这个行业，选择一个合适的投资标的是最为关键的，面对数百家上市公司，投资者该如何去选择呢？如果每一家企业都花大力气研究，那会耗费我们大量的精力，而且还不会有效果，至少对我来说不会这么做。一般来讲，我相中一只股票前，也是通过F10的资料进行筛选，只有符合我的5项指标之后，我才会着手第2步的工作。要看一个企业是否真正具备实力，我首先会参考以下5项原则：

1，尽量不选择与百姓生活过于贴近的产品制造商。比如以电视、手机、电脑、数码相机等为主业的上市公司，由于这类产品的核心技术大都被国外厂商掌控，国内的这些产品制造商基本处于低附加值的产业链末端，尽管某一时期少数产品制造商也受益于产品需求的快速扩张或是良好的营销策略，从而带来业绩的快速增长，但这种高利润通常都不会持久，毕竟门槛相对较低，一旦某类产品为广大消费者所接受，很快会吸引其他厂商进入，企业为了巩固自己的市场地位往往又需要投入巨大的营销成本。所以基于此项原则，九阳股份、海信电器、汉王科技等知名的绩优电子信息股票都不在我的研究范围之内。

2，选择综合毛利高于30%的企业。电子信息行业本身就是技术密集型企业，毛利率越高，说明企业的技术和工艺越先进，也从某种程度上反映出企业的管理水平。比如浪潮信息、七喜控股、紫光股份等低毛利率的企业基本上就被我所淘汰。

3，参考管理层的薪酬和股权。电子信息行业属于人才流动性很强的一个行业，也是收入相对较高的行业。从F10里一般可以看到管理层的年薪状况，如果说一家公司的核心高管年薪只有10来万甚至几万，我通常就不再看了。另外管理层是否持股也很重要，一是有利于管理团队的稳定，二是有利于股价在二级市场的表现，持股的方式有直接持股、间接持股和股权激励等三种形式。以铜峰电子为例，这家公司的总经理、财务总监和董秘年薪都不足10万，也没有任何股份，即便他有再好的题材和业绩，也不会引起我的兴趣。

4，根据公司所在的区域进行选择。电子信息行业有很强的地域色彩，目前我主要是关注北京、深圳、杭州这3个区域的上市公司，因为这3个地区有良好的行业发展环境，而且高端的技术人才也大都聚集于此，一些优秀的知名企业比如联想、用友、华为、中兴、腾讯、阿里巴巴等都是来源于这些区域。当然，也不完全是局限于这3个地方，其他城市比如厦门、南京、上海、广州等也有少数企业值得关注，但如果有人说山西某某地方或者贵州某某地方有家很厉害的电子信息企业，我想属实的可能性应该是非常小（军工类的除外）。

5，参考上市公司历年的分红状况。作为投资者来说，完全靠上市公司的分红肯定是不行，但通过上市公司的分红水平也能检验出企业的实力。有些企业的报表显示业绩很好，但每年的现金分红都是蜻蜓点水或者根本就不分红，只通过送股和转增的形式来完成所谓的分配，这样的企业要么就是对股东不尊重，要么就是缺乏实力，或者说业绩上有水分。从国内的情况来看，一些有实力的电子信息企业历年的派现比例都是比较高的，比如用友、中兴通讯、航天信息等。相反，类似浙大网新这种公司，股本扩张倒是比较积极，但分红却是少的可怜。

   以上仅仅是选股的第一步，相当于是“初试”，并不是说符合这5个标准就是好公司，后面还有更重要的筛选工作要做。当然，有些上市公司的情况比较特殊，也不一定完全按照这5个原则，具体情况要具体分析，切忌生搬硬套。