第十一章 第三阶段干点啥财富才能迅速增长

如果说，有个思想能贯穿这三个阶段，那就是：做任何事都要探求其本质。如果说，前两个阶段是讲，如何让你经营的项目自己工作，从而给你带来更

多的金钱。那么，这第三个阶段就是告诉你，如何让你的金钱自己工作，给你带来最终的财务自由。

如果说，你具备了前两个阶段的武功，你最终能轻松地赚到很多钱。但，不说赚到一个亿，就是赚到一千万都是有难度的，绝不是两三年就能达到这么简单。

那么这第三个阶段才能让你的钱迅速累积，向亿发起冲击。正如我以前提过，真正拉开财富差距的，就是这第三个阶段。

如果说，前两个阶段是告诉你如何赚钱，那么，第三个阶段就是告诉你如何致富。

赚钱和致富不在一个层次。很多人很会赚钱，但最终不会致富，反而会再次陷入财务危机，看看那些昔日的挥金如土的名将明星，很多人过去风光无限，现在却连温饱都有待解决，很多人一把年纪了还迫于生计重操旧业、重登舞台。而如此种种，只因为他们不明白一件事情，那就是知道如何赚钱的同时还要知道如何去致富。就因为这一点相隔，结果就相差了十万八千里，这不得不说是个杯具哇。

而我们要达到什么样的标准呢？我们要达到的就是从一旦赚到钱，那么你的财富就要不断增值，远离破产的危险。

那这个阶段呢，不要求你出一分钱，也不要求你做任何事。只需要你完全清空你以前这方面的陈旧观念，做好准备接受一个全新理念的洗礼。

而假如，你觉得这样的代价都过于昂贵，没人阻止你继续保持无知。

好了，经过前两个阶段的修炼，并一步步开展你的一个个创业计划，随着时间的推移，你逐步有了可观的收益，你的银行存款也越来越多。

这样，就出现了一个问题。这个问题我想，放在十几年前估计明白的人都不怎么多，但是现在应该大多数人都明白了。

就是：你的钱放在银行干什么？你的钱放在银行是增值了还是贬值了？

很明显，你如果想在赚到钱的基础上进一步致富以至于达到财务自由，那么，把你赚到的钱存在银行，并希望从中获利，是条很糟糕的途径。

因为存款只能获取微薄的利息，用以抵消一点点让你的钱不断贬值的通货膨胀，所以，你的钱相应的购买力会逐年下降，直到你什么都买不起。最终你会惊奇地发现，你赖以信任的银行将你辛苦赚来的钱钱蚕食殆尽。这个道理大多数人都明白。特别是年轻的一代。我就不再多讲了。

所以，很多人就有了个思路：要将自己的钱以其他的资产形式存在，而不是以存款的方式放在银行。

这个思路，绝对是正确的。

假如你现在连这个思维都还没有，那赶紧地，将你大脑里从祖祖辈辈那里遗传下来的那些传统的落后的思维和观念 FORMAT 掉。再把这个观念 COPY 进去。那么，大家首先就要具备的这个思维就是：致富的唯一方法，就是让你的钱

通过某些资产形式存在，并不断增值，带来远远大于通货膨胀率的报酬率。

所以你要做的就是投资一些东西，让它来和通胀赛跑，并远远地超过通胀。既然刚才说了，大多数人都具备这个思维，也确实是这样在做，那为什么最

终达成财务自由的人却是凤毛麟角呢？我们先来看看他们都做了些什么。

很多做企业的人呢，明白这个道理之后，看着钱放在银行不断贬值也心急如焚，但又不了解其他的投资渠道，于是，他做了一件貌似很合理的事情，就是做自己熟悉的事情，投资自己的企业。思维是正确的，但很多人忽视了一个问题，就是你的企业资金、规模与你的配套能力的匹配问题。于是，你就看见很多摆地摊的人摆着摆着就开起了小商铺，小商铺开着开着就搞起了大门面，大店做着做着就搞起了连锁 。但是能力有限、人才资源有限，等等等等因素最后限制了项目的发展，一旦能力的提升追不上规模的扩张，往往，本来是想让闲置的资金产生更多的价值，结果却是由于盲目扩张而最终资金链断裂导致了企业破产 。悲哉。

有的人呢，没有什么企业啊项目的运作经验，有些闲钱，就看见什么热就搞什么，最后成功的人呢，也是少之又少，大多数人呢，有的一开始就亏钱，渐渐亏没了，有的开始运气不错赚到一些钱，可是最终也是落得下场不好。

这些人投资的东西呢，包括房产、股票、期货、债券、黄金、古董、艺术品、普洱茶、兰花 。

诸如此类，每个人都可以在身边看到很多。

而，如果你的思维和这些人的思维没有不同的地方的话，那么，你还在傻乎乎地期望你的结果会超越他们之上吗？

那么，有朋友就会觉得这世界太疯狂了，不知道是死，知道了最后还是死 。嘿嘿，如果通往令人神往的财务自由之路是这么轻松的话，那岂不是人人都

能达到？天堂岂不是也人满为患？那财务自由本身又有何魅力可言呢？所以，我首先要讲的，就是告诉你，这些人的问题出在哪里了。

只有知道了问题的根源，再去掌握正确的思维和方法，才能不步其后尘而寻潮之迹哇。

这些做企业的人，将钱投入自己的项目来扩大规模以博取更大的盈利，这是可取的，关键在于，很多人不明白规模的大小不是由钱多钱少来决定的，是有很多因素来决定，而他们只注重于这一个因素而忽略了其他因素的重要性，自然会得不偿失。

这是因为他们没有去深入了解事物发展的本质所致啊。

而更多的这些人群，为什么选择如此众多的投资标的来用自己的血汗钱进行投资呢？

第一是因为个别暴富的诱惑而产生了羊群效应而忽略了风险的意义。

绝大多数人都是不能静下心来思考事物本身意义的。就像很多明显荒谬如万里造林之类的事件也能劫持为数众多的人的思想一样。

第二个是因为人们基本不具备长期投资的思维，从不去研究那些能长期胜出的投资标的，而选择那些短期有空子可钻的产品。

要知道，任何事物的发展都是有规律的。

短期的得失永远只是一朵浪花，最终会被大潮所吞没。

就像你现在常看到抢劫犯得手后收获颇丰，但规律告诉我们，只要他这辈子一直不断做这件危险的事，总有一天会被抓到。

就像我和你对赌硬币正反面，一人猜一面，你输了给我 2 元，我输了给你一元，可能这几分钟你运气不错赢了不少，但久而久之，你会倾家荡产 。

这样的例子很好理解，但稍微复杂一点，很多人就迷失了。

就像你要趟过两个一样的池塘，一个池塘里面有 10 条鳄鱼，一条池塘里面有 1 条鳄鱼，但事实就是很多人依旧选择鳄鱼多的池塘去跳。因为开始他们的目的是为了安全过河，可做着做着就偏移了自己的初衷。

好了，以前说过，就是做任何事都要做收益大、成功概率高的选择。但真正

能这样研究的人能有多少？

估计很多人还不明白我在说什么，那就出个题目来大家想想，大概就能知道我说的是什么意思了。

你我身边都有大批的人在炒股。请问，你咋看待这件事？

如果你也炒股的话，那你为什么选择炒股？为什么不去炒黄金、炒期货、炒兰花等等 。？

好，对于为何炒股而不炒其他的东东，几位朋友也说了不同的想法。

接下来，我给出我的依据来，也就是一份很重要的统计数据，各位又将再持什么态度呢？

美国 100 年年平均回报率排序：股票指数 10%（世界 7%）、房地产 6%、黄金 3%、艺术品 1.5%。

也就是说，一辈子做股票投资的话，综合掉破产与暴富的人群，平均来说每年可以获得 10%的复利收益，而如果做艺术品投资的话，平均来说每年只能获取 1.5%的复利收益 。

我们的目标是什么呢？我们的目标是尽可能取得大的收益，所以要做的就不是凭兴趣、爱好和流言热点，而是要做长期复利收益最高的事儿，那就是投资股票。

这才能成其为投资股票的真正原因，如果长期来看，投资艺术品的平均回报率最高的话，那我也会毫不犹豫地放弃股票而转投艺术品哇。

就像，如果我的目的是短期就要在天涯盖一座高楼，那该怎么做呢？

首先我就要选择天涯里面最活跃的版块，那就是娱乐八卦。因为不出意外的话，大多数最高的楼会出现在最活跃的版块。那如果开始就他娘的选错地方了，比如开贴到了创业家园啊管理前线之类的地儿，你拼命盖一年的楼都可能没有人家一天的楼高。

其次呢，你要看这最活跃的版块里面最为活跃的帖子大多是什么内容。你发的东西呢，就要符合这些看这个版块大多数人的价值取向，吸引这些无聊的人的眼球。 所以，选对地方只是第一步，然后你还要做对事情呀，不然像我这个帖子如果发到娱乐八卦去的话估计看的人都没有，早就沉了。

呵呵，不信的朋友可以去看看一些比较活跃的帖子，有些贴主把同样的帖子不同版块到处在帖，但就是有的版块冷清，有的地方热闹。

同样的东西，不同的受众，当然受欢迎程度不同嘛。

那么，如何才能吸引经常去逛八卦版块的人的眼球呢？那无非就是：香艳、雷人、刺激、新鲜，最好能与时事搭点边，与名人搭点边，与真实搭点边，最好还能互动一些 。。把这些元素糅合进一个帖子，发出去，高楼便成。

不知道这样的类比，大家的思维是不是清晰一些了？言归正传。

看到开始给出的那些百年统计数据，我们就会知道，要让资产得以最高回报率地复利增长，最有生产力的事情就是要投资股票。

这样，你就不难理解为什么第一梯队的富豪有个共同点就是几乎人人都持有股票。不要看着这几年房地产炙手可热，但长期来看，年均回报率是没有股票投资高的。这也能解释为什么通过股票投资和房产投资发达的人比做艺术品投资、普洱茶投资之类而发达的人要多得多。就更别提什么炒金啊炒花啊炒邮票的那些不入流投资了。不出意外，绝大多数的投资者冒着破产危险的同时，辛辛苦苦一辈子最终会连通胀都跑不赢。

所以，开始的选择就决定了最终的结果。我的感受是，实业做得再大也是敌不过虚拟经济的，何况我们国家的证券市场未来的发展空间还大得惊人，未来一二十年，通过资本市场的不断健全，我们国家肯定会因此而诞生一些世界航母级的大公司，而我们会搭上这一班隆隆起步的高速列车吗？

你呢？最开始，你是选择投资股票还是投资那不靠谱的兰花？接下来，我转个高人的一段话大家看看：

我知道，当一个国家地区的国民生产总值达到人均 2000 美元以后，将会进入全民理财的社会，全民理财就意味着有更多的人进入股市进行投资投机。

更多人进入股市的结果是股市中存量资金的扩大与沉淀。从筹码与资金的供求关系来说，常识告诉我，资金是无限的，筹码是有限的。

所以，资本市场的高估是常态，暂时的低估是灾难预期被人性所扩大的结果。这就是我全身心、全部流动资产投入股市的唯一理由，也是信心所在。从这个角度来说，那些对于股市持谨慎态度，认为该分散投资的理论，其实是缺乏对整体的了解，缺乏对股市自信的原因。

当然，假如我一旦在股市退休，我就不得不搞个投资组合，以适当的规避风险 。

第十二章 万物相通——股票的本质

看到这里，你有了什么心得呢？

你的心得是：赚到钱之后通向财务自由的致富之路就是：投资股票。

同时，你会觉得比较扫兴的是，为什么我周围这么多人都炒股，大多亏得一塌糊涂，不破产就万幸了，哪里有看见他们走向了财务自由之门呢？

我就要问你了，你是怎么看待炒股这件事情的？或者说，你是怎么做股票投

资的？

其实，不用说我都知道绝大多数人不知道做股票投资的本质何在，其真正的魅力何在。

现在我们从大的、最根本的方面说起。

世间万物相通，股票投资也不例外。和做实业投资的道理是相通的。但是区别也会大得惊人。

打个比方，你有一间门店做点小买卖。

10 万元起家，第一年赚了 10 万，变成了 20 万，那么第一年你的增长率就是 100%。

第二年你的生意更好了，赚了 20 万，变成了 40 万，那么相对于你这一年的本金，第二年的增长率还是 100%。

问题是，这样的高增长能维持几年？估计很多生意一个门店就只能维持在每年赚 20 万这个水平了。

所以，你第三年没有出意外，也赚了 20 万，相对于你 40 万的本金，第三年的增长率就是 50%。

第四年呢？也赚了 20 万，相对于你 60 万的本金，第三年的增长率就是

33.3%。

第五年呢？也赚了 20 万，相对于你 80 万的本金，第三年的增长率就是 25%。

。

看到了吗？同样的生意，每年赚到的钱一样多，虽然你的资金在不断增加，但你资金的增长率是不断下降的，逐年下降，直到趋近于零。

所以，很多生意人朦朦胧胧明白这一点，希望在资金不断增加的同时，资金的增长率也要不断增加。

于是，他们想到的解决办法就是：将赚到的钱继续投资于扩大规模或者投资于其他生意。所以，才出现了我开始讲的那一幕幕杯具。

而，遗憾的是，几乎所有的生意都要面临净资产增长率放缓这个迈不过去的坎。

怎么解决？

突然，聪明的你，想到了一条绝妙的计策：

假如，我有个朋友A 想做点小买卖，约我合伙经营，一起投资 10 万元，我投资 1 万元，占有 10%的股份，他来经营这个生意。赚到钱了呢自然会分给我 10% 。然后呢，这个生意稳定后不能盲目地扩张规模，那赚到的钱就不能继续投入产生效益。咋办呢？  嘿嘿，正好，我还有个朋友 B，也要经营个生意，投入100 万，我也投入10 万吧 。再找个缺钱做项目的朋友C，投资个50 万 。

这样一圈圈下来，又会出现新的问题，如果你和你的朋友们合伙做生意，这个生意不需要你投入太多的钱，那又咋办？ 或者你所参与的生意到稳定后根本不需要或者你朋友不同意你追加投资，那又咋办？

这样，久而久之，你的钱钱，就又没有去处了，买兰花邮票啥的风险又大，放银行又郁闷，真是前后受敌啊。

而，这个时候呢，有个方法能让你所有这些瓶颈都能得到解决，那就是：投资股票。

投资股票的本质，就是合伙做生意，只是，你不需要去参与决策和经营罢了。这就是和经营实业的相同之处。

只是你投资的十万元能占你朋友生意的 10%，但你买个股票的话，可能就只能占到那个公司的万分之一了。

同样，你的朋友一年增长率为 30%的话，你的十万元也能增值 30%；你买股票的这个公司一年增长率为 30%的话，大抵，你的十万元也能增值 30%。

只是股价有高估和低谷的区别，而价格和收益又需要一定的时间来统一罢

了。

不同的地方在于，你有几十上百万，说不定都难于找到项目来容纳它，但投资股票就大抵没有这个困扰，几十亿都放心来。

重要的是，投资实体的话，你研究好一个生意后想加入其中并不是一件容易的事情，而投资股票就轻松太多了。

想退出也是一样。

就是因为有良好的进入和退出机制，所以你经常可以转换不同的投资标的。买进一个公司是因为这家公司正处于行业上升期，业绩能得到几年的高速发

展，所以你的资金可以参与其中搭便车获取同样的增长。

而一旦这家公司的发展放缓，进入了调整期，那么你随时可以卖掉，然后再买进一个处在高速发展期的公司 。

没有天花板，资金得以长期的复利增长。

这就是证券投资的真正魅力所在。也是这第三阶段需要探讨的。

而关于这个复利的概念呢，有必要提及一下，因为这东东实在是太彪悍了，连传说中的爱因斯坦大神都曾经感叹：复利，是人类历史上最伟大的数学发现，是世界第八大奇迹。

那么，这个复利到底是个什么东东呢？俗话来说就是驴打滚，利滚利。

比方说，你有 10 万元，第一年增值 20%，就变成 12 万，第二年也增值 20%，那可不是 14 万了，而是 12 万 X20%+12 万，也就是 14 万 4 千元 。可别小看这 4 千元，如果年限一长，嘿嘿，差距就会大得让你吃惊。

恩，如果你有 10 万元，每年能有 30%的增长率，那么你觉得这 10 万元在

30 年后会变成多少钱？

嘿嘿，我还不说 40 年 50 年，怕吓坏你。先自己估算估算，再来看看下面的这个复利表吧。

我想如果帖子写到这里到此为止的话，估计质疑声一大片，板砖满天飞。做股票就这么简单？没看见 90%的人都在亏钱吗？没看见破产的人大有人在吗？中国和美国不能比，在中国搞价值投资真是异想天开啊怎么地怎么地  。

我没功夫和你辩论闲扯。没这个义务嘛。

我只能告诉你，股价长期来看，是由上市公司的业绩来决定的。短期来看，是由供求关系决定的。

是洞悉短期的供求关系比较容易还是调研上市公司的业绩成长空间比较容

易？

当然，如果你把二郎神的第三只眼睛都挖来了，可以洞悉短期内股价波动背后的玄机，那你去猎庄兴风作浪都没有人管你。

如果你没有这个本事，那还是老老实实走你最容易走的路吧。

因为任何一个在这个市场中能长期胜出的人都知道，长期以来，任何经营不善的公司，尽管在二级市场都会有翻云覆雨的表现，但最终难逃被并购或被退市的悲剧。

而那些经营不错的公司，不管多少年股价平平、无人炒作，但最终总能一柱擎天、实现自身价值与价格的统一。

所以，你会看到，经常频繁买卖操作的人，绝大多数不懂股票投资的本质。

买进和卖出的原因是听朋友说啊、听网友说啊、听所谓的专家说啊、自己感觉 K线形态不好啊等等等等可笑的理由，这样的人最终会被市场消灭，如果还没有消灭，那是迟早的事情，或者唯一的答案是运气好而已；

那傻乎乎长线持有的人呢，运气好拿到一只好股票就翻了多少倍，运气不好的早就退市破产了。

一味做短线和一味做长线都是不合适的，没有触及本质，而真正符合股票投资本质的做法，是不断跟踪研究目标公司，根据其业绩变化来进行买卖操作，行业稳定，公司稳定，就一直拿着等待价值回归，公司业绩变差或者股价被炒作而高估，就卖掉。

而深知我就是个小屁孩的我，是个彻彻底底的风险厌恶者，愿意做最安全的事情，愿意跟随大的趋势和规律。

我深知，我如果想实现财务自由，必须要坚定不移地投资股票，必须要坚定不移地走符合证券投资本质的这条路。

第十三章 潮哥的人生转折点有点高

其实，说到这个阶段的内容呢，我也大概是从 05 年才开始的，在此之前，对股票投资的概念完全和一般人一摸一样，没什么不同，对股票这玩意也没啥好感，就是暴涨暴跌的事儿，风险极大，所以，05 年之前我是没有碰过股票的，也没想过今后会弄这东西。

转折出现在哪里呢？

那是在 05 年初的一次，在飞机上翻阅一本杂志，上面有一篇关于股神巴菲特的报导。就是这篇报导，让这次飞行成为了我生命中最为重要的一次飞行，给了我一次深刻的洗礼。（在飞机上的转折点能不高嘛，足足得有万把米吧）

因为我发现了 2 个问题：

第一个，巴菲特像我这么年轻的时候，算上几十年的通胀，依旧没有我有钱。第二个，如果按照我现在的生意收益，达到 05 年巴菲特的财富，不出意外，

得好几万年。

为什么？

答案只有一个，就是他有本事把他的钱钱在几十年内，每年都复合增值百分之二十几。

就这么简单。

而我现在呢？有这个本领吗？头几年还不错，不断有投资新项目，增长率还是不错的，但是这两年就明显不行了。因为钱越来越多，净资产增长率就越来越

低了。

某种程度来讲，这一点就是现在的我和巴菲特的唯一区别。

继续意淫，如果我也能像巴老那样让财富每年获得百分之二十几的复合增长，那么，在我有生之年，财富也能超过巴菲特。

也就是说，如果掌握了达到这个目标的方法，我需要的不是预知未来，因为掌握了这样的方法，就等于掌控了未来。

问题是，我该如何去获得呢？

经过人生最重要的那次飞行，我就开始朝这方面努力了，可经过我一番挖掘之后，我就失望了，我周围，包括亲戚、朋友、同事、熟人 。以及这些人的熟人、亲朋好友，炒股的人很多，但都不是我想要的，都完全是在瞎胡闹、人云亦云，不说系统思维，就连一两个听得进去的投资理念都没有 。

在这种情况下，我该咋办？

我当时是这样想的，我是要学习到这种让资产能长期复利增长的方法来进行未来的证券投资。但周围那些我能接触到的人，有的研究股市已经十几年了，依旧是一无所获，我能保证我从零学起短期内就比这些人厉害吗？我智商多低啊。何况，要有足够的学识来分析上市公司的质地优劣，也不是一天两天的事情。专业人做专业事，很显然我毫无天赋，也无从学起。

所以，自学成才这条路就被我否定了。

那么，成功有 2 种方式，一种是自己摸索，一种是学习成功者的经验。 所以，我剩下的唯一一条路就是：先要找到具备这样投资理念并有成功投资

经验的大师。

而既然在我周围已经找不到任何突破了，我只有到外部去寻求机会。

我要到金融聚集的地方去寻找可能。而只有 2 个金融比较发达的地方供我选择，一个是上海，一个是深圳。上海比较陌生，深圳就比较熟悉了。所以，我要做的就是带着这个目标，重返深圳。

打定主意，我就孤身一人，又回到了熟悉的地方，带着一个全新的目标。到深圳安顿好后，我就开始思考，我该从何做起呢？

前几年还在深圳的时候，曾经做过几个月的证券经纪人，但证券方面的专业知识完全是垃圾得很，那时候证券经纪人的门槛很低，几乎是个人就能当，营业部那些人比我也强不到哪里去，由于当时行情的缘故，很多人都慢慢退出了这个舞台，现在还在的人也是苟延残踹。

所以，营业部就算我去了估计也很难找到我要寻找的人。

当时，我就想，或许，我应该到提供这种金融服务的公司去，开这种类型公司的人应该会有我想找的人。

说干就干，我就开始不断去这些证券投资咨询公司面试业务员的工作。接下来的几个月时间，去了好几个证券投资咨询公司，其中有两个公司规模还真不小 。

辗转反侧之后才发觉了我以前从来没有想到过的一些问题。

原来这些富丽堂皇的公司不管是开展什么业务，都清一色是些骗子公司，气派的写字楼里只有做电话销售的人，那些幕后的骗子老板们从来不露面，就算是电视上的上镜分析师也很难有时间到公司来几分钟，所以，无论你干多长时间，你所能接触的，不是同事就是那些被电视广告忽悠之后打电话过来的可怜股民，更加谈不上我要寻找的高人了。

除了感受到这个行业的黑暗之外，一无所获，当时真是郁闷哇，辛辛苦苦几个月，才得出这么个结论。

难不成非得要跑到美国找巴菲特去？那些中国的巴菲特们都会藏在什么地方呢？

那些平时和我接触的朋友同事听到我要寻求价值投资之道，无一例外嘲笑我，说，在中国你就别想走这条路了，行不通的，绝对死路一条，云云。我却不以为然，因为我一直认为符合本质的才是能长远发展的，才是靠得住的。

就这样，在不断寻找的过程中，出现了一个偶然的机会，我一朋友要去和上海金融报的一个记者吃饭，他便邀我同去赴约。

席间觥筹交错，也得知这个记者才上岗不久，之前也在深圳一家基金管理公司做过行业研究员，后来才跳槽去的上海金融报。

他告诉我，其实一些好的基金公司也是以价值投资为主导思维的。建议我去基金公司去寻找机会。

顺便一提，这家伙在基金公司做研究员期间，主要的研究成果就是：苏宁电器。他向我们隆重推荐了这个股票。那可是 05 年的时候哦，可惜的是，我们都没有买。

那次聚餐我们有 4 个人，我抢着买单了，一千多大洋哇，不过相当值得了。至少绕了一大圈，我终于有了方向。

接下来的那一段时间，就比较顺理成章了，无非就是了解、对比那几个为数不多的规模比较大、资金比较雄厚的基金公司。

那为啥不去研究所有的基金公司呢？这里我要分享一个观念，其实也经常在提到，就是：永远要做成功概率大的事情。

人才、资金，都是趋利的。规模大、资金雄厚的公司往往会吸引更多的优秀人才，调研到更及时、真实的资讯。

长期来看，这样的公司淘汰率是远远低于其他小公司的，而且往往这样的公

司会成为长跑冠军。

当然，也不排除一段时期内，有其他的小公司的基金产品能如黑马般名列前茅，但毕竟是小概率事件，且毫无预测分析的规律可言。

所以，我要选择的就是去申购最好的基金公司里面最好的基金。

说到这个思维呢，举个例子就太好理解了：赌球。你是会押宝传统强队还是如韩国、尼日利亚这样曾经的黑马？但，赌球是有赔率大小之分的，而买基金赔率却没有大小之分。既然没有赔率之分，那你为何不选择赢面更大的公司产品呢？

这个思维和选择投资股票而不投资其他的理财产品是一样的。这句话估计很多人看了都会发笑：这个道理谁又不知道呢？

但，真正去做到这一点的人又能有多少呢？假使你曾经买过基金，请问你当初又是如何考虑的呢？

而如果大众都能这样思维的话，那其他小公司的产品就绝迹了。我们不能指望所有人都和我们具备同样的思维、同样的行动，这是不可能的，再大的号召力也不能做到这一点。

因为盛宴总是为少数人准备的，大多数人是为盛宴买单而存在。

写到这里，大家应该清楚，这第三阶段要干的事情是什么了，那就是投资股票，比较适合大众的做法就是将闲钱买一些好基金公司的优质基金。

呵呵，失望了吗？传说中的第三阶段讲了这么多，到目前来看，原来就是要买优质基金哇？

是否有人认为国内那些基金经理都差得可以、没有资格替你完成财富增值呢？我认识的很多人都持有这样的观点。他们只属于两种人，一种是真正的牛人，一种是比我都差。

而我认为，这样的傻瓜式做法，对于没有什么金融投资专业储备的人来说，是最具性价比的。

也就是说，如果你没有精力和资源去研究证券投资之道，也没有时间和兴趣的话，投资基金会是个不错的选择。

别他妈傻乎乎人云亦云地一窝蜂去买股票，奢望着一夜暴富，馅饼凭什么就会砸到你头上呢？对于绝大多数人来说，那是在玩命，知道不？你是要刺激还是要赢？

同时，也别嫌人家基金经理差，至少比你强哇，既然你找不到更高段位、能力在基金经理之上的高人来为你分享研究成果，那就不得不说，买基金是最适合你目前的状况了。

再往深处讲，其实就是要探究证券投资的本质。

而那些以价值投资为主导思维的基金产品，是符合这个本质的。

那，还有啥是符合其本质的呢？这是你需要判断的，就算你不具备专业的知识，有时候你只需要多动动脑筋思考思考，也能发现很多东西是否符合其本质。

打个比方，有人说，12 月到了就必须穿大衣。12 月和穿大衣有什么关系呢？因为 12 月就是冬天，而冬天气温就会降低，气温降低我们就需要穿大衣御

寒。所以，气温降低才是穿大衣行为的本质。你判断的标准就是：气温降低了，我才需要穿大衣。而不是 12 月，也不是冬天。

如果你沉迷于 12 月和冬天，就是没有探求到其本质。

结合到证券市场上来说，很多事情自己也能这样判断了。深挖下去，你就会发现，原来“12 月”和“冬天”下面，根本就没有“气温降低”这个本质存在。你就会自己得出判断，其实，很多所谓的专家讲的条条道道都是没有本质依据的，都是凭空意淫，都是浮云。

所以，你要秉持这样的思维利剑来看待你接触到的铺天盖地的资讯，你就能获得你想获得的成果。你所作出的投资决策符合其本质，才能获得预期的收益。

关于证券投资，接下来的内容呢，除了买优质基金之外，再来说说另一个我寻求到的、符合其本质的投资方法，那就是无风险套利。这个也是大众能够不费太过功夫而得到的方法，当然，要比买基金更费点功夫。

（至于另外的投资方法，则需要具备其他的一些高深点的东东，我想也不太符合大多数人，大家看了知道了也不能复制成功，写了也没啥实际意义，所以干脆不写了，就谈这一个吧，把无风险套利谈完，就结束了这最后一个阶段，鸣金收兵。）

第十四章 无风险套利

那，啥叫无风险套利呢？说白了，就是在股市中，没有风险或者很小风险的情况下，能获得一定的预期收益。

哇哈哈，有人傻眼了吧？还有这等好事？

我负责任地告诉你：这样的机会当然有，而且经常有，特别是在熊市中。只是你能不能发现而已，只是你发现了觉不觉得这是个机会而已，只是你觉

得这样的机会满不满足得了你的贪欲而已，只是你觉得可行、能不能勇敢地去参与而已，只是你参与了之后能不能坚持下去而已，只是你坚持下去了能不能及时收手而已。

所以，这个阶段最后的一部分内容，就是来谈谈无风险套利。争取平安夜前写完。

最后这个内容来谈谈无风险套利，有朋友说要穿插实例，好，我们就从实例开头吧。

昨天说过，在股市中的无风险套利，经常有，只是你能不能发现而已，只是你发现了觉不觉得这是个机会而已，只是你觉得这样的机会满不满足得了你的贪欲而已，只是你觉得可行、能不能勇敢地去参与而已，只是你参与了之后能不能坚持下去而已，只是你坚持下去了能不能及时收手而已。举个我一直在参与的例子吧，000629 攀钢钢钒，这个股票呢，有 2 次现金选择权，第一次是 09 年 4 月份 9.59 元，第二次是明年 4 月份 10.55 元。

第一次现金选择权之前很长很长时间，股价都在 9.59 之下，最低到了 6 元多，你可以算算有多大的无风险套利空间。

第二次现金选择权现在还没有到期，但不幸的是现在已经暴涨了，但我要说的是，在这个星期暴涨之前，股价依旧是远远低于 10.55 元，最低到了 7 元多，你也可以算算有多大的无风险套利空间。

而这个就是典型的无风险套利机会之一。

那么，你知道这个消息吗？如果你不知道，那就是你没有发现这个机会。 那么 ，有人发现了吗？太多的人都知道这个消息，只是真正参与其中的人，

不是很多。那大多数知道这个消息而不选择参与的人，就是发现了这个消息但不觉得这是个机会，或者说，他们觉得这样的盈利空间太小，还不如买其他的股票啊权证啥的去博取更大收益来满足自己扭曲了的贪欲。

那么，有人发现这个机会，也买进了。但是遗憾的是中途却选择了卖出。因为每天都有成交，有成交就意味着有人卖出。那为什么这些人不能坚持下去呢？特别是第一次现金选择权之前的那次暴跌，跌破了很多参与者的胆。这是因为他们没有洞悉这次无风险套利机会的本质，对于确定的结果还存在很多疑惑，于是暴跌放大了他们人性中恐惧的一面，他们选择了被淘汰。

。

这样的例子太多太多了。这还是确定可以赚到钱的无风险套利机会。

至于为啥有现金选择权的股票，只要股价低于约定价，就是无风险套利机会，我就不展开说了，连网上都有很多人分析得很透彻。大家有兴趣可以去摆渡多输入几个词条自己找找研究研究。找不到了我再来说。

重点在于，你如果哪一天在哪个论坛或者博客无意中发现了类似的研究报告，你会辨别它是否符合投资的本质吗？你会作出你自己的判断吗？

那，除了这样类似机会是属于无风险套利的机会，还有哪些情况也是属于无风险套利呢？

大体来说也有很多，比如大股东承诺、可转债、分离债、交易规则研判 。

等等等等，这些东西的的确确是无风险的套利机会。

而由于时间的关系，我就不再一一总结了，接下来，我稍微整理一下一份在 07 年底，一个在无风险套利领域研究得比较深的高人，作的一次报告会的会议记录，大家自己去顺藤摸瓜吧。

当时为什么我们选择丝绸股份进行投资？

非常重要的一点，丝绸股份这个股票在股改的时候有一个非常重要的承诺，它承诺它的价格在未来一年当中如果低于三块五毛钱，上市公司的大股东将以三块五的价格全额收购或者换成现金。

如果在未来的一年当中，它的价格高于三块五，那么上市公司的大股东将给所有原有股东追加送股。

当这个股票的价格跌到三块二的时候，距离三块五有 10%的差价，也就是说你在三块二毛钱买这个股票，你的投资最大的风险，就是说你买这个股票第二天起大盘连续下跌，你持有这个股票最大的风险是一年的收益率你赚了 10%。

这种情况我们可以称之为无风险收益。这个就使得很多的投资者或者说中小投资者获得非常好的心态，因为你可以重仓去买。

这个项目的风险会出现两个情况：一个就是咱们还没买就涨停了，错过了机会。

第二个是咱们买进了之后大盘连续不好，出现了意外的情况，下跌，我们只赚了 10%。

刚才我们谈到由于股改的因素，有保底承诺价、有 10%的保底利润，作为企业来讲有 10%的保底利润是非常关键的。

对于衍生品种转成股票，转债也是有非常强的技术含量的。

由于丝绸股份在去年底转债经过他的发行已经接近于他的实践要求大概是五年时间。

转债有要求一个是三年一个是五年，到了第五年的时候，由于上市公司在五年前已经投入了项目的运作，所以这个再卖掉就不划算，那样就转成股票。

如果转债持有人没有获得一定的利益又不愿意转成股票，那么中间有利益的许可关系，往往一些上市公司的转债在临近转成股票的最后期限，这个上市公司的股票往往就容易出现非常好的升幅，包括丝绸股份也是这样。

因为在所有上市公司发行转债的时候，有这样一个说明或者说是法律条文的规定，只有这个上市公司在转债到期的时候，他转债的价格相当于 30%以上的时候，上市公司有权回购他的转债，或者说是强制转股。

面临转股的还债期，上市公司希望你转成股票，这样就使得股票以合法的手段上涨了 30%。

当时丝绸股份涨到三块九，大量的转债转成了股票，再加上大量的送股，结果成为了一匹黑马。

那是不是只有在股改的过程当中才有这样的案例，而且平常的股票交易的时候，这样的案例比较少？

其实不是的，平时正常的股票交易中，同样也是存在这样的案例值得大家借鉴的。

下面再给大家举一个具体的思维，一个股票叫做“中化国际”，这个是世界五百强的公司，因为当时中化国际上市的时候，是中国第一个世界五百强公司。所以代码就是 600500。

这个公司曾经发行一个投资项目叫做“分离债”。

“分离债”是近两年的最新产生事物。发行“分离债”的公司有马钢、唐钢、中化国际，已经有六、七家公司发行这个债券。

“分离债”也是一个无风险收益，因为“分离债”也是上市公司一个新的融资手段，它就是把转债和权证衍生品种结合在一起，公司通过发行分离债的时候也配售权证，比如说像马钢，你认购一份分离债就送 25 份权证。

如果在二级市场做一些已经脱离基本项目的权证，最后的结果一定是血本无归，只不过是时间长短的问题。

但是也确实有熟悉交易规则、熟悉金融知识的人在权证方面发了大财，像马钢权证，像中化国际的权证等等，是你在某一个交易日持有这个股票，你提前两三天买进这个股票，有一个交易日是分离日，那么你有权证的分离债，上市公司将免费成本是零的大量送给你权证。

但是有一块无风险的收益，就是大量的权证，这个权证一开盘上市的时候，由于市场的投机是非常强的，你可以把权证三块钱、四块钱卖出去，目前中化国际的权证是十几块钱。

我们为什么发现暴利？

因为我们在研究权证的时候发现发行权证的上市公司，它的股票必须在《公司法》和《证券法》当中有一个要求，它的市值达到 30 个亿才有权利发，如果你的市值只有 20 个亿，那么中国证监会将不会批准你的融资要求。

中化国际在当时董事会已经通过、股东大会已经通过，转成分离债的时候，当时的价格只是五块多钱。

而在研究它的市值的时候，我们发现中化国际当时的价格是五块多钱，而它的流通盘子只有五个亿，那么计算下来只有 25 个亿，但是我们在关注这个股票的时候，发改委已经通过了它发行债券的要求，一般情况下一个月之后中国证监会也会审核。

这样我们就认为在一个月之内它的市值得必须由二十个亿涨到三十个亿以上，所以我们认为这是无风险的收益。

买进这个股票之后果然在一个月之内，中国证监会通过了它的要求，当时他分离债就在六块五毛钱左右，基本涨幅在 20%。

所以说保底和无风险是这样的制度，由法规制度、由上市公司的利益和大股东融资的手段来保证中间的无风险。

另外强调它的暴利，就是后期市场比较好，涨得非常多。它为什么涨得非常多？

非常重要的一个原因，就是在当时的市场你持有中化国际这个股票，大盘跌了，上市公司由于融资的目的或者是由于融资所必须手段可以保证你无风险。但是怎样获得暴利？

这个非常容易理解，比如说像大家通过基本面分析股票，中化国际这个股票在涨的过程当中并不是在一个股票在赚钱，而是两个交易品种在赚钱，为什么？因为你在持有中化国际这个股票的时候，还有上市公司大量送给你的中化国

际的权证，它是零、是没有任何风险的。

而且一般权证与政府的交易价格的涨跌程度是政府机关涨一毛钱权证也涨一毛钱，政府涨一块钱权证也涨一块钱。而对于十块钱股票政府涨 10%，那么也就涨一块钱，对于政府来讲就是 10%的收益率，你持有权证，一块钱的权证涨一块钱，增长率是百分之百。

这个股票在涨的过程当中，你有两个股票替你赚了钱，这个股票在下跌的时候你只亏一块钱，如果这个股票有人保底你不会亏，这个原理非常简单。

那么由于市场当中存在大量的投机的力量，一般情况下发行分离债的，发行增发的融资要求，中国证监会有特别的审核条件的，它只有对一些最优秀的上市公司，你的项目有发展前景的或者说你大股东有很强的上市公司实力的，比如说有注册资产的公司，它的要求才会同意，像这类公司的基本面是非常好的，这个非常好并没有由个人去猜，中国证券会有很多的专家给你把关，肯定比你个人的能力强一点，这个公司涨升的幅度更大一点。

但是由于你研究更深，又没有风险，你想持有量更大，市场的其他持有者更容易认可，而进行融资的上市公司又喜欢去宣传、推广，让大家认可这个投资价格，那涨升幅度更快，获得的利润也就更大一些。

再举一个例子，曾经有一个媒体报道过一个股民在一天之内血本无归。为什么会在一天之内血本无归？

非常重要的一条，新的股民喜欢买低价格的股票，但是他很多东西又搞不清楚，结果就买进了一个四、五块钱叫做“首创”的权证，但是他没有注意到第二天
权证到期了，如果你权证到期不转成股票的话，那权证就变成一张废纸，血本无归，30 多万钱一夜之间就没有了。

非常惨痛的教训，对于老百姓来说可能是一辈子的积蓄。但是做权证做得好的人，可能就赚了大钱。

因为在首创权证交易的最后一天，由于这个品种已经达到五块多钱，绝大多数懂权证的人都转成股票叫做“首创股票”。

你如果在二级市场买首创股票的话，假如当时的市价是十块钱，而你买进权证，第二天就给它转成股票的话，它的成本相当于九块五钱，你一天买进之后，第二天就转成股票，然后你的成本就是九块五，它的股票的价格大概十块钱左右，立刻卖出那么你睡了一觉就涨了五钱，也就是 5%的收益，假如买了 100 万，睡了一觉就赚了五万块钱。

这种案例也是非常多的。

还有一个非常成功的项目叫做“上港集团”。

当时上港有集团公司和股份上市公司，现在有一个潮流，包括大型国企和央企就是要争取上市，上港集团同样也是。

上港集团进行整体上市的时候是“上港股份”这个股票，你可以在未来一段时间里某个交易日用一股的股票换取上港集团的 4.55，也就是说是的价格是 16 块钱，如果你换股票的时候可以换成 34 块钱新的绩优股，这个中间也有保底的价格，如果你不愿意换，我给你另外一个选择，可以以 16 块 5 毛钱卖给上港集团换成现金。

所以很多的机构投资者以 16 块 3 毛钱就买进股票，它的保底价是 16 块 5毛钱，在 16 块 3 毛钱的时候横行了一两个月的时间，当时我就劝我的父母亲戚你把所有的钱从银行拿出来按买，放在银行里也是 2%的利息，而且还要缴利息税，买这个股票的话，只有短短的两三个月当中，你有 3%的无风险收益，还不要缴利息税。

我当初做了一个选择，如果转成股票的时候，我们就盯住，如果有大量的人不转有这个股票的话，那么我们就获得 3%无风险的收益。

但是事实上在短短一个星期内，有大量的资金大量的转成股票，后来转成股票之后，仅仅只有三块多钱，而且是国资委当中最先整理的案例之一，转成股票后大盘调整当中连续四五个涨停，也是有非常明显的收益。

由于时间所限，其实在过去的一两年当中，我们做这种案例大概做了一、二十个案例，短线的也就是睡了一觉获得了 5%到 10%的收益。

我讲几个例子，有农产品、有上海医药、有刚刚运行的项目叫做中信国安等等，大家可以考虑。

“深万科”，不懂的人就说因为房产涨价所以市值就涨了，事实不是这样，市场价格在 20 多块钱，但是它获得管理层批准要进行融资。

融资有这样的要求，这个上市公司作为房地产来讲，目前房地产还是景气的，需要大量的资金，但是中国政府正在信贷方面控制，那么上市公司只有进行证券市场来进行融资，作为绝大多数的上市公司的大股东，可能都希望融资越大越好，而上市公司的融资又是以融资价格来实现的。

比如说要发行两亿股，一块钱是两个亿，十块钱是二十个亿，必然我希望价格越高越好。

关于上市公司的融资价格交易规则有规定，必须用招股说明书发布当天前

20 日的交易日的均价或者最后一个交易日的均价先挂钩，它的融资价格必须是

20 个交易日均价的 90%到 110%之间，现在目前实施的绝大多数都是 20 日的均价，那么深万科为了使他的融资征发获得最大效益化就希望融资的价格高，价格高就希望市价涨。

所以在大盘的调整当中，深万科就由 20 多块钱涨到 30 多块钱，最后他的征发价格就定到 32 块多，征发完之后股价就开始下跌。

这个当中有利益驱动，上市公司、上市公司大股东和二级市场的投资者利益是一致的，都希望涨都希望价格高，而到了融资结束，近阶段表现就比较差，为什么？

因为大股东的关键主题已经结束了，动力已经没有了。

另外一个非常明显的公司叫做“中信证券”，发行价是 60 多块钱，征发价涨到了 70 多块钱。由于时间关系，我没有举太多的例子。

各位朋友，看了这些关于无风险套利的案例，你震撼了吗？

如果你也曾经买过这样的股票，请问你买进的依据是什么？卖出的依据是什么？

这个问题估计问倒了百分之九十以上的投资者，要不然，为啥他们长期来看都是亏钱的呢？

股价涨跌都是有其内在原因的，只是你无法去洞悉而已。以前我也曾经说过一句话，世界上有很多事情我无法理解，因为我无从去了解。

所以，我要坚持做我了解的事情，赚我看得到的明白钱。

其实，的确是存在很多很多符合本质的投资方法。你也不可能去洞悉每一种。同样，我们要做的，就是在自己的能力、阅历范围内，去做符合本质、风险最小的投资，哪怕你只具备一件武器，你都会比市场上绝大多数人要强了哇。长期坚

持下去，则复利可期。