市盈率，是一个简单估算估值的指标。你可以说它有这样那样的缺点，但你不可否认，从格雷厄姆到聂夫，都非常重视pe。我个人非常同意的一点是，某只个股的pe并不能代表高估或者低估。因为有个发展的问题。

但是! 请注意下面我要说的话：

对于一个股市整体来说，它所包含的股票不可能都一起高速成长而慢慢拉低市盈率。所以，对于一个股市整体来说，市盈率是非常非常非常重要的。

那么，现在中国A股的整体市盈率，以及整体估值如何呢?

对于市盈率的选择，有所谓的静态、动态、ttm等。静态就以上一个财年盈利为基础，动态就是机构预测本财年末为基础，ttm就是过去四个季度为基础。我觉得最可笑的就是动态市盈率，机构预测，笑死我算了。

我这里用ttm市盈率。好，我们一起来看看，A股到底是贵还是便宜。(所有数据都是从wind计算而出)

以今天收盘价为基础，在全部的1903只股票中，有414只pe为负或者大于150倍。也就是说，pe 150倍以下的股票只有78.3%。

pe在100-150倍的，有118只。占总体的6.2%。

pe在40-100倍的，有751只。占总体的39.46。

也就是说，中国股市1903只股票中，市盈率40倍以上的，有1283只。占所有股票的67.42%。这些股票，如果未来无法完成每年40%的业绩增长，等待他们的至少是腰斩!

我们把pe的倒数可以看做是预期收益率。那么1/20=5%是比较合理的收益率。那么，1903只股票中，pe在20以下的有多少?

亲爱的朋友们：答ABC案出来了。

只有185只股票的pe在20以下！

占所有股票的9.7%! 可爱的交易所，可爱的机构，可爱的媒体。他们用“权重”这个幌子，将只占所有股票9.7%的个股变成了代表。在他们嘴里，中国的pe是20以下！

我不是看空。只是我想客观的说明一下问题的实质，现在中国股市并不便宜。如果有人再说中国A股只有十几倍pe，那么他跟预测点位的人一样。

 不是骗子，就是傻子。