来这里看我博客的，最开始是我自己。然后是一些以前的客户，接着有些朋友，最后是一些要好的网友。不管是什么样的身份，来这里看文章，其实都是为了投资这个主题。

而我开这个博客的目的，一开始是为了自己记录一些东西，慢慢开始跟客户沟通，然后是与朋友交流。所以现在这里并不仅仅是记录资本市场，也会有些自己的心得。绝不是为了教育谁，而是给自己留些感悟。

另外，这个博客现在分成三级。公开、博友、私人。公开的部分会越来越少。博友的部分会增加——希望给朋友们一些有益的东西。私人的部分，会有自己投资的细节。当然，除了破解我的密码，我想没有什么人能够看到了。

今天，我想谈谈预期收益率。

通常我们出门，不管是开车还是公交，都会有个目的地，也会有个预期的时间。在投资中，我愿意把目的地理解为我们的投资目标，预期时间理解为收益率。也就是说，达到我们的目标，每年需要多大的收益率？

你知道，在北京开车，速度不会超过200迈。同样你也应该知道，你来投资，每年平均不会超过30%。如果你一定要每年30%以上，那么就像在北京开车到200以上一样——车毁人亡。

为什么是30%？

其实原因比较复杂。首先长期来看，你的投资收益率不会超过你所投资公司的roe。而一家公司是不可能长期roe超过30%的。当然，你可以在一家公司衰老之前买入另一家新的好公司。但你能不断的买入好公司并每次都不会出错的几率小过中彩票。

其次，我们应该回顾历史。在美股历史长河中，能长期战胜指数的投资人凤毛麟角。神一样的人物：林奇和老巴，也不过一个是28%，一个是21%。你能长期超过他们吗？当然，历史记录就是用来打破的，但我很怀疑那个破纪录的人会不会是你。

总而言之，请你把预期收益率降下来。这样你不仅会愉快的投资，也许还会获得超出预期的收益。

其实我知道大多数人怎么想：凭什么我只有15%的收益率？你看包钢稀土、你看成飞集成。他们涨成这个样子，持有他们的人赚了多少，凭什么只有我赚那么少？

这样的思维就是你崩溃的基础。我建议你去看三个东西：中证登公布的所有A股持仓帐户市值；你所喜欢的大牛股的股东人数和前十大股东最近一年的变动情况；以及中石油这样大熊股的股东人数。

如果你不愿意看，我可以告诉你几个结论：

1：在这个市场中，绝大部分人都是散户。帐户里没几个钱（不超过50万）。即使他们买到了牛股，他们也赚不了多少钱。

2：在这个市场中，大牛股只有很少的股东（我的新华百货股东只有4000多人）。涨多少倍跟绝大部分人一毛钱关系都没有。（大跌绝大部分人会分享）

3：在这个市场中，能把牛股别说拿全程，能吃到甘蔗最甜50%部分的人都很少。有几个人吃了包钢稀土从头到尾的所有利润？

你必须知道，即使在06、07那样的大牛市，真正赚大钱的也是少数人。能把财富在08年保存下来的更少。所以，我请你认真的对待自己的预期收益率，踏踏实实，一步一个脚印，每年都让自己的财产增值。最后到达目的地。

抛去以前的成功不讲，在今年指数下跌15%的情况下，我们的定投已经取得了10.56%的收益。战胜指数25%。10%也许在你眼中依旧是个鸡肋的收益。但一定要多给点时间，奇迹正在发生。