1、故事。

投资，就是讲故事。

若公司业绩好，市场就会幻想10年，20年后公司是多么辉煌，然后市值直接涨到位；若业绩下滑，故事被质疑，又会疑虑公司未来有多惨，然后市值直接跌到位。

股价波动一定远大于基本面的变化。

医药行业是最典型的。当医药股长期大牛时，讲的是老龄化的故事，一听就懂。但集采出来后，才发现故事还可以反过来讲，因老年人口太多，给医保带来极大压力，所以集采更有动力，必须压缩药企利润。

最近看到申万研报筛选的低估值、高股息的央企，有些走势的确不错，特别是那种今年强势横盘，无视大盘涨跌的。但央企要起来，也需要有故事，有催化剂才能扭转偏见。

当下市场风格有所切换，明年也很可能是大盘蓝筹唱主角。

2、读书。

除了宗教，没有什么学问是要跪着学的。

比如，物理学家不会在家里供奉爱因斯坦的论文，也不会把牛顿的《自然哲学的数学原理》当作不可逾越的真理。一切理论都可被发展和超越。

对一个问题，刚开始在这本书看到有个说法，挺有道理的。但过两年，在另一本书又看到另一种说法，论证更有说服力，于是我们的思想被刷新，眼前一亮，拍案叫绝。

看得多了，就需要在几本书中，自行去判断哪个说法更靠谱。甚至你发现他们说的都不对，你有自己的观点，比他们的都好，这就算是修炼到家了。

至此，作为读书人，我们可以与书的作者平等对话，甚至俯视作者，评判他们之间的高下。

量变产生质变。

3、瓶颈。

曾看过一本书叫《历史的季节》，作者冯敏飞提出一个很有意思的理论，叫“七十年的坎”。他统计了我国历史上历代王朝的寿命，发现个有意思的规律。

总共62个王朝，寿命70年以下的多达46个，占74%；超过70年的只有16个。70年~100年是个瓶颈，迈过这道坎，寿命就会直接达到200年，甚至300年。

至于为何如此，就不多说了。简单说，就像个公司，发展到一定阶段，必然会出现僵化。

对咱们个人来说，也有类似的瓶颈，而每一次突破都是新生。

如下图，任何企业和个人，都不可能永远处于高速成长期，迟早会到成熟期。若成熟期始终无法突破，则必然会面临衰退期。

成长并非易事，它需要不断否定自我，突破自我。

马上就是年终了，不妨想一想，今年的认知有哪些成长呢？