刚才那位朋友提到的市场情绪，曾经在投资笔记中写过一些，贴出来大家共同研究吧。

从今天起，拒绝关注本人一年以下的朋友评论本人的帖子。因为解释起来太累。

正文，有删节：

全市场估值当然是一个角度，但还应该有另外的角度来判断目前所处的市场环境。

市场中短期整体上涨或者下跌，有两个因素至关重要。

一个是群众的情绪，一个是资金。这两者可以说相辅相成，互为因果。好在这两个因素都有方式可以观察，辅助我们判断市场的整体状况。

首先是投资者情绪。这个维度我们可以通过以下几个方面的数据进行观测。

首先是A股账户数据。最为重要的是开户数据以及账户活跃度数据。

这两个数据我从2008年开始观测，可惜的是，2015年股灾后，中证登公司不再公布很多具体的细节数据。不过还是可以大致观测。

投资者情绪还可以从类似于雪球的投资论坛感受到。wind有雪球情绪指标可以追踪，包括发帖量等。

然后是资金热度。可以从交易结算资金、沪股通深股通资金变动、市值资金比、银证转账资金变动、两融余额等情况进行观测。

所谓资金，最重要是进/出对比。比如我之前在帖子里写过，2015年4-5月，聪明的资金在做什么？在做什么，数据清清楚楚的显示出来。3-5月，有上万亿重要股东减持，汇金为代表的大机构也基本清仓。这个时候散户和普通机构在干嘛？融资余额冲上两万亿。这样的资金进出对比，就能让你清楚明白的知道，谁在进，谁在出。所以观察资金，重要的是观察进入和卖出资金的性质以及力度。

所以这里我们需要观测的另一个重要数据是重要股东增持/减持额。

另外还可以观察的是股指期货的折溢价率、股指期货的跨期价差等。

监测这些数据的主要原因，是为资产配置仓位设置进行客观指导。

……