国庆休息了几天，书生又回来了！书生放假期间跟几个朋友详细谈论了基金投资，以下是对谈话内容的整理，希望对大家有帮助。
又是标题党，但下面都是投资干货。
去年5000点买的基金怎么办？
你为什么要在5000点买基金呢？
我见过很多很多人，都是在牛市的顶部买的基金。有些人一直说，我不买基金、不买股票，但等大盘涨到5000点、或者6000点，他们都冲进去了。
很多很多人投资基金，是“不买则已、一买必亏”。每次牛市顶部，基金募集的规模都很吓人，去年5-6月份出现了新基金一天募集300亿的盛况。每次牛市顶部基金都卖疯了，新基金要去抢才能买到。
这些买基金的，或者5000点买股票的人，他们都不傻，只是当时的社会疯狂了。大家当时的逻辑竟然是：经济很不好，所以股市必须好。
现在看很可笑，股市是经济的晴雨表啊。
大部分人投资股票基金赔钱，都是择时原因，买的太高了。
很多人问书生，这只基金涨了这么多，是不是太高了？
答：基金净值不代表任何东西，只是我们买卖的一个价格。从某种程度上说，基金净值越高，代表基金业绩越好，更适合投资。
书生一直说的高低，都是指大盘行情的高低。大盘行情不好，优秀的基金经理可以通过空仓等方式，使得基金净值较少下跌。所以基金净值跟大盘高低关系不大，还得看大盘行情。
有大笔资金长期放余额宝好不好，主要看中它没风险，每天还有点收益。
货币基金本质是现金管理工具，不是投资工具。因为货币基金是无风险的，所以它跑不赢CPI，我们不能靠货币基金增值保值。
只有两种钱可以买货币基金：一种是随时要用的钱，另一种是风险准备金。
比如你现在准备买股票基金，但觉得现在市场不算低位，不敢买太多，只半仓买入。另外50%的资金就可以买货币基金，随时准备补仓。关于补仓的内容，后面再细说。
去年买了冠军基金易方达新兴成长（000404），今年业绩怎么这么差？
书生看了下这只基金今年的业绩排名，真的不能再差了。
做个选择题，看看买哪只基金：
基金A：今年业绩排名前十
基金B：今年业绩排名前一百
市场上几千只基金，凭什么基金A的业绩可以做到前十名？很简单，基金A买的股票够偏，持股很集中，敢赌够狠。
比如今年上半年次新股疯狂炒作，而金鹰核心资源混合（210009）直接重仓次新股，赌对了，基金净值嗖嗖得上涨。金鹰核心资源混合二季度前十大重仓股持仓占基金资产的71.44%，几乎全部是次新股。
所有排名前十的基金都是因为重仓某一类股票，而等风头一过，这些基金就只剩下暴跌了。公募基金的核心思想是组合投资，是尽可能分散风险，而不是赌博押宝。
基金的过往业绩要看，但不完全代表未来表现。过往业绩太优异，也许是以前基金经理赌对了；或者有些基金换基金经理了，基金业绩是以前基金经理的。
不要买业绩排名前十的基金，过往几年业绩稳定在前一百名的基金更靠谱。
现在很多人不相信主动管理型基金，或者说不相信基金经理。但大部分人的投资能力是没基金经理厉害的。
1.就中国市场看，优秀的主动管理型基金很多。大部分人说基金不好，最主要原因还是自己买太高了。中国毕竟是散户为主的市场，机构很容易战胜散户。这个跟国外成熟市场不一样，成熟市场以机构为主，机构间竞争很残酷，所以指数基金更厉害。
2.大公司的基金更靠谱。因为大公司很稳定，基金规模都很大，管理费收入也就很多。有钱总是能请来能人，不怕基金经理跳槽。百足之虫死而不僵，大公司的基金更稳定一些，投研实力也更强。
3.基金经理流动性很大，一方面是有些厉害的基金经理跳槽去私募了，还有一些是业绩太差，被基金公司主动淘汰了。这种优胜劣汰的内部竞争制度，也是基金业绩的保证。
小结：旨在纠正一些误区，书生本人主动管理型基金和被动型指数基金都有购买。根据投资策略选择基金，没有孰优孰劣之分。
注：所说的股票基金，不仅仅指主动管理型基金，也包括各类指数基金。
现在无风险回报越来越低了，银行理财的收益也越来越低，未来会更低。
不用不高兴，无风险回报越来越低，对经济有好处，也利好中长期股市，对大家的工资、工作、生活都有好处。以前那些5%-10%的理财回报，是不合理的。100万买个收益10%的信托，还刚性兑付，那企业要付出的借款成本得多高啊，会压垮企业的。
大家要想获得年化10%-20%的投资回报，必须购买股票基金。投资策略有很多，这个预期回报其实一点都不难。
很多人说中国A股不好，牛短熊长，但中国的牛市都是暴涨啊。上证综指自成立以来涨了30倍，更别说中小板和创业板这样的神奇指数了。
简单说，投资策略有问题。很多人说，既然牛短熊长，那我等牛市来了再投资不更好吗？
但问题是没人知道牛市什么时候来。2015年这轮牛市，大盘2400点的时候，很多机构都说还会跌。因为当时创业板市盈率是50倍，都认为太高了。结果创业板市盈率最高涨到140倍，还有人加杠杆冲进去买。
更头疼的是：没人知道牛市什么时候结束。当然，有个别人说自己猜对了。去年有朋友在大盘4000点的时候清仓了，天天听李大霄在财经频道说地球顶。但等来等去，地球顶都没来。最后大盘涨到4500点的时候，受不了了，又杀进去了。
有朋友问书生，我基金赔了怎么办？
你看下自己的基金，累计净值是多少。累计净值是5元？也就是说你的基金过去涨了4倍，那为什么你还亏了30%呢？
最主要还是择时问题。
以下是网络上的一个例子，大多数人在牛市就是这样赔钱的。
大部分人是在牛市赔钱的。熊市大家都扬言不买股票和基金，但牛市来了，都冲进来了。而且往往都是买在高位。
唯一的办法是：逆向投资，也就是在熊市买基金，牛市的时候逐步卖出。
又是老办法，定投。现在说定投，大家都知道怎么买，但怎么止盈呢？
书生想过很多方法，唯一称得上机械客观的，普通散户也能盈利的，不用受主观影响的就是：年化收益达到15%-20%就开始止盈，最起码要做到逐步卖出。关于止盈以后再详细写，毕竟现在牛市还早。
但逆向投资真的很难，大家都在疯狂买股票，你却在卖股票。舆论压力很大，全世界都在与你为敌。一颗强大的内心太重要了。
这段听起来简单，但经历过牛熊转换的朋友都知道，克服恐惧和贪婪太难了。
是底部区域，但绝对不能满仓。
上证指数从5000点跌到3000点，跌了40%;但如果上证指数从3000点又跌到2000点，你3000点买入就亏损33%了。
所以不要满仓去抄底，永远要留下补仓的资金。补仓是必要的，也是救命了。
看上图，你持有的基金亏损50%，如果不补仓，需要再涨100%才能回本。要一只基金跌下去，再翻倍涨上来，很不容易。
再举个现实的例子。去年股灾大盘暴跌45%之后，9月份又反弹了32%。很多机构当时也是亏损的，但他们都及时补仓，趁着反弹回本甚至赚了点卖掉了。大家可以看下当时创业板的换手率。
而大多数散户在被股灾伤害了之后，选择不看投资账户了，甚至没人知道还反弹了30%，更不要说补仓了。
未来行情怎么样，书生不知道，但子弹一定不能打光，仓位要控制好。
很多人喜欢巴菲特，书生觉得巴菲特最牛的地方是：时间。散户喜欢今天买，明天恨不得就赚钱，下个月要还是亏的就骂街了。但巴菲特每笔投资都冲着十年或者更长时间去的，人家从来不在乎短期的涨跌。
市场上很多主动管理基金过去都是翻好几倍的，很多股票也都是翻倍的。投资贵在坚持，不要被眼前的小赢小亏遮住了眼睛。
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作者：布衣书生走天下
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