下面是伯克希尔·哈撒韦能源公司(BHE)和伯灵顿北方圣太菲铁路运输公司(BNSF)的一些主要财务数据：制造业，服务业和零售业情况伯克希尔这部分的经营我将尽可能全面地叙述，首先让我们看一下这些部门的财务摘要：我们的收入和支出数据符合公认会计准则（GAAP）。但是上面的运营费用则是非公认会计准则的（non-GAAP），并且不包含一些采购会计项目（主要是一些无形资产的摊销）。我们用此方法呈现这些数据是因 ...
致伯克希尔·哈撒韦公司的股东：伯克希尔2014年的净财富增加了183亿美元，公司A类和B类股票的每股账面价值增长8.3%。在过去50年中（即现有管理层接手公司开始），公司股票的每股账面价值由19美元增长至146,186美元。年复合增长率为19.4%。在这半个世纪里，我们持续不断地将公司每股账面价值与标普500的年度回报相比较。账面价值虽然并不精准，但却是行之有效的追踪工具，可以衡量对企业来说真正重 ...
趁着顺风，查理和我希望通过以下方式更进一步增加伯克希尔的每股内在价值：1、持续增强各个业务公司的盈利能力;2、继续通过补强型收购来增加它们的利润;3、从我们投资的公司的增长中获益;4、当伯克希尔的股价下跌到相对内在价值有很大折扣时回购公司股票;5、偶尔进行大型的收购。少数情况下，我们也可能通过增发伯克希尔的股票来最大化大家的收益。这些方式都有其坚实的基础。一个世纪内，BNSF和中美洲能源还将继续在 ...
伯克希尔业绩表现和标普500指数对比年份伯克希尔每股账面价值百分比变动（1）标普500指数百分比变动（2）相对变动（1）-（2）196523.81013.8196620.3-11.73219671130.9-19.9196819118196916.2-8.424.61970123.98.1197116.414.61.8197221.718.92.819734.7-14.819.519745.5-2 ...
另外一个让行业的暗淡前景更加不利的事实：保险公司的利润现在收益于之前“遗留”下的高收益债券，当资金未来年份重新进行投资时，不能再获得如此高的收益率——也有可能还要过好些年。今天的债券市场实际上是减耗资产。保险公司的盈利在债券到期并重新配置时将会遭受重创。伯克希尔优越的经济特性之所以存在，是因为我们有一些卓越的经理人在运营着我们不同凡响的保险公司。让我将给大家介绍一些主要的公司。首先，浮存金规模排在 ...
伯克希尔的公司业绩表现和标普500指数对比年份伯克希尔每股账面价值百分比变动（1）标普500指数百分比变动（2）相对变动（1）-（2）196523.810.013.8196620.3(11.7)32.0196711.030.9(19.9)196819.011.08.0196916.2(8.4)24.6197012.03.98.1197116.414.61.8197221.718.92.819734 ...
致伯克希尔·哈撒韦公司的全体股东：2011年我们的A股和B股每股账面价值增长了4.6%。在过去47年，即现任管理层就职以来，账面价值从每股19美元增长到99860美元，年复合增长19.8%。伯克希尔副董事长，我的合伙人查理-芒格对2011年公司取得的进展感到满意，以下是要点：董事会的主要工作是确保让合适的人选来运营我们的业务，确认下一代领导人并让他们做好准备明天就可以接管公司。我在19个公司董事会 ...
致伯克希尔哈撒韦公司的全体股东：2010年，A股和B股的每股账面价值都增长了13%。也就是说，自从现任管理层接手公司之后，在过去46年中，每股账面价值从19美元增长到95，453美元，年复合增长率为20.2% 。2010年的亮点是公司收购了北伯林顿铁路公司(Burlington Northern Santa Fe，以下简称“BNSF”)，该项收购比我预期的要好。现在表明，拥有这条铁路将提高伯克希尔 ...
致伯克希尔·哈撒韦公司的全体股东：2009年，公司净利润为218亿美元，每股账面价值增长了19.8%。也就是说，自从现任管理层接手公司之后，45年来，每股账面价值从19美元增长到84，487美元，年复合增长率为20.3%。我们当前的股东人数大约为500，000名，而最近伯克希尔收购伯林顿北方公司的行为，至少又增加了65000名股东。对我和我长期合作伙伴查理·芒格来说，更重要的是，我们的所有者认同伯 ...
致伯克希尔·哈撒韦公司的全体股东：2008年我们的市值缩水了115亿美元。这让我们两种股票的每股账面价值下滑了9.6%。在过去的44年中(也就是说，现任管理层继任以来)，我们的第一类股票每股账面价值从19美元上升到了70530美元，每年增长率为20.3%。上页表格（指的是收益表格，这里略去，见英文版——笔者注）记录的伯克希尔股票账面价值和标准普尔指数过去44年的表现显示，2008年对两者都是最坏的 ...