致伯克希尔·哈撒韦公司的全体股东：1981年的营业利益约为四千万美元，较1980年的四千二百万减少，期初股东权益报酬率(持有股权投资以原始成本计)亦从去年的17.8%滑落至15.2%。我们的新计划是让所有股东皆能指定各自所要捐赠的机关单位，(详如后述) ，今年度盈余减少90万美元，往后将视我们公司所得税负状况决定金额。无控制权之盈余(Non-controlled Ownership Earning ...
致伯克希尔·哈撒韦公司的全体股东：1980年本公司的营业利益为4,190万美元，较1979年的3,600万美元成长，但期初股东权益报酬率(持有股票投资以原始成本计)却从去年的18.6%滑落至17.8%。我们认为这个比率最能够作为衡量公司管理当局单一年度经营绩效的指针。当然要运用这项指针，还必须对包含会计原则、资产取得历史成本、财务杠杆与产业状况等在内的主要因素有一定程度的了解才行。各位在判断本公司 ...
致伯克希尔·哈撒韦公司的全体股东：首先，还是会计相关的议题，从去年年报开始，会计原则要求保险公司持有的股票投资在资产负债表日的评价方式，从原先的成本与市价孰低法，改按公平市价法列示，由于我们帐上的股票投资拥有大量的未实现利益，因此即便我们已提列了资本利得实现时应该支付的估计所得税负债，我们1978年及1979年的净值依然大幅增加。大家都知道，我们持股60%的蓝筹邮票业已并入伯克希尔的合并报表之中， ...
致伯克希尔·哈撒韦公司的全体股东：首先，是会计相关的议题，在年底与多元零售公司的合并后，对于公司的财务报表有两项影响，首先在合并案完成后，我们对蓝筹邮票的持股比例将提高至58%左右，意味着该公司的资产负债以及盈余数字必须全部纳到伯克希尔的报表之内，在此之前，我们仅透过权益法按投资比例认列蓝筹邮票的净值与收益。如此全面性地将营收、费用、应收帐款、存货及负债等科目合并，所产生的数字将来自于各种产业特性 ...
致伯克希尔·哈撒韦公司的全体股东：1977年本公司的营业净利为2,190万美元，每股约当22.54美元，表现较年前的预期稍微好一点，在这些盈余中，每股有1.43美元的盈余，系蓝筹印花大量实现的资本利得，本公司依照投资比例认列投资收益所贡献，至于伯克希尔本身及其保险子公司已实现的资本利得或损失，则不列入营业利益计算，建议大家不必太在意单一期间的盈余数字，因为长期累积的资本利得或损失才是真正的重点所在 ...
致伯克希尔·哈撒韦公司的全体股东：经过两年的惨淡业绩之后，1976年经营业绩获得了明显改善。去年我们预计保险承保业的进程将决定我们收益的大小。最终，收益超过了我们的最高预期。这在很大程度上取决于国家赔偿公司Phil Liesche管理团队的杰出成绩。以美元计，我们的营业利润达到1607.3万美元，或说每股盈利16.47美元。尽管这是个创记录的数字，我们仍然认为股权回报率是衡量财务业绩的更重要的指标 ...
致伯克希尔·哈撒韦公司的全体股东：去年讨论公司1975年的前景时，我们预测今年的前景不是那么令人满意。不幸的是，这个预言成真了。1975年我们的营业利润为6,713,592美元，也就是每股收益6.85美元，初始股东权益回报率为7.6%。这是自1967年以来最低的回报率。然而，正如这封信后面分析的那样，营业利润中相当大的一部分来自联邦所得税退税，这并不能使1976年的业绩有所改善。但是，权衡比较之下 ...
致伯克希尔·哈撒韦公司的全体股东：1974的经营业绩并不令人满意，因为我们的保险业务表现不佳。在去年的年度报告中，盈利能力有所下降已经被预料到了，但是这一年的加速下降程度令人惊讶。1974营业收益为8,383,576美元，每股8.56美元，初始股东权益回报率达10.3%，这是自1970年以来最低的净资产收益率。我们的纺织业务和银行业务都表现的非常好，对改善1973的数字是件好事。然而，在过去几份年 ...
致伯克希尔·哈撒韦公司的全体股东：我们1973的财务结果是令人满意的，营业利润达到11,930,592美元，股东权益回报率为17.4%。尽管每股营业利润从11.43美元提高到12.18美元，但是股东权益相比1972年下降19.8%，出现这种下降的原因是收入的增长与股东投资增加不相称，我们已经在去年的报告中预测了这种下降的可能性，不幸的是，我们的预测被证明是正确的。我们的纺织，银行，和大部分的保险业 ...
致伯克希尔·哈撒韦公司的全体股东：1972年伯克希尔·哈撒韦的营业利润令人兴奋的达到了年初股东权益的19.8%。这些业绩都记录在我们所有的主要业务当中。但最大的利润贡献是我们的保险承保利润。保费利润已经超过了我们的历史平均水平，甚至要比我们未来的利润还要高。虽然我们预测1973年营业利润会有适度降低，但是近年来我们的多样化的举动已经建立了一个高盈利的基础。假定我们在1965年接管伯克希尔，继续将我 ...